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イベントの概要
Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) は2021年の年報を発表し、2021年に会社の売上高は15.36億元を実現し、前年同期比15.76%増加した。帰母純利益は9億18000万元で、前年同期比18.74%増加した。非返還後の純利益は7億9900万元で、前年同期比20.75%増加した。第1四半期に見ると、同社の2021年Q 1/Q 2/Q 3/Q 4はそれぞれ3.45/3.97/3.86/4.08億元の売上高を実現し、前年同期比12.84%/34.42%/11.04%/9.84%増加し、それぞれ帰母純利益1.69/2.35/2.35/2.33億元を実現し、前年同期比6.12%/92.17%/26.56%/-1.36%増加した。
収入：21年の業績は前年同期より明らかに増加し、装飾装飾装飾業務は急速に増加した
製品別に見ると、2021年の会社の市場賃貸とサービス/マーケティング広告企画/委託経営管理/装飾装飾工事/その他の収入はそれぞれ12.72/0.10/0.13/1.27/1.16億元で、前年同期比はそれぞれ+9.15%/+35.88%/-15.97%/+88.42%/+58.93%で、以上の業務の売上高比はそれぞれ82.73%/0.64%/0.83%/8.24%/7.55%だった。細分化して見ると、基礎業務の面では、会社は売り場の大運営システムの建設を引き続き推進し、自営売り場の運営に焦点を当て、加盟委員会の管理プロジェクトを持続的に発展させ、売り場の構造を最適化し、精細化管理を強化し、コストを下げ、効果を増加させ、業績の前年同期比明らかな増加を実現した。2021年の年末までに、会社の自営と加盟と委託管理売り場の規模は150万平方メートルを超え、そのうち自営売り場の規模は110万平方メートルを超え、入居者数は3500世帯余りである。また、会社の装飾装飾装飾業務は自身の家庭建材産業チェーン上の資源、資金の優位性及び Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) 建南の成熟した装飾装飾装飾設計、管理と施工能力に頼って、商品住宅の装飾装飾業務を深く開拓し、各種類の工装、整装と不動産商の装飾業務は、21年同期より高速に増加した。開拓的な業務の面では、会社は引き続き新しい小売戦略に力を入れ、21年に「キャラメルボックス」の自営店を新設し、全屋カスタマイズを特色とする富小森スマートホーム体験店が試験営業に投入された。芸術資源を十分に統合し、38人の芸術家と9つの機関と協力し、年間22回の美術展覧会、芸術活動を開催し、延べ426万人の客を引きつけた。輸出入代理業務を積極的に開拓し、引き続き9つのアジア欧州諸国20の港/空港と中国13の港と緊密な協力を維持し、年間輸出入貿易額の着実な増加を実現する。
利益端:粗金利が小幅に上昇し、期間費用率が上昇した。
利益端では、2021年の会社の粗金利、純金利はそれぞれ70.06%、60.90%で、前年同期比+2.51 pct、+1.94 pctだった。四半期別に見ると、Q 4単四半期の粗金利、純金利はそれぞれ68.24%、54.88%で、前年同期よりそれぞれ+0.34 pct、-2.42 pct、環比はそれぞれ-0.68 pct、-6.83 pctだった。同社の2021 Q 4純金利の前年同期比下落は主に投資純収益と公正価値変動純収益が減少し、そのうち投資純収益は約2382万元、前年同期-4.91%、公正価値変動純収益は約701万元、前年同期-89.98%だった。費用側では、2021年の会社期間の費用率は5.48%で、前年同期比+1.21 pctで、そのうち販売費用率、管理費用率、研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ0.46%、5.04%、0.00%、-0.02%で、前年同期比はそれぞれ+0.10 pct、+0.76 pct、+0.00pct、+0.35 pctだった。四半期別に見ると、Q 4単四半期の期間費用率は6.06%で、前年同期比+2.49 pctで、そのうち販売費用率、管理費用率、研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ0.74%、5.42%、0.00%、-0.10%で、前年同期比はそれぞれ-0.03 pct、+2.58 pct、+0.00pct、-0.06 pctだった。管理費用率が前年同期比で上昇したのは、主に今期の従業員の報酬とコンサルティングサービス費の増加によるものである。財務費用率の低下は主に利息収入の減少と販売制限条件に達していない株式の買い戻しが銀行の同期利息を支払うことによるものである。
高配当収益株主は、将来の自信を示している2022年3月31日、会社の公告取締役会は「会社2021年度利益分配予案」を審議・採択し、2021年に会社が収益、帰母純利益、親会社純利益をそれぞれ15.36、9.18、15.22億元とし、未来の発展に対する予想と自信に基づき、株主に対する確実なリターンを体現するために、会社は2021年12月31日の総株式7.48億株を基数とする予定である。全株主に10株当たり8元(税込)の現金配当を行い、合計5億9900万元の現金配当を行い、配当率は6.8%(3月30日終値)に達した。
投資アドバイス
都市化率、収入の向上などの刺激を受けて、家庭の需要は持続的に釈放される。会社は成都地区のリーダーとして、先発優位性は明らかに持続的に利益を得るだろう。会社は汎家居総合サービス業者として位置づけられ、産業チェーンの配置をめぐって、業務の開拓を試みている。全体の下流市場の環境影響と会社の投資収益の変動を考慮して、私達は会社の22-23年の売上高の18.68/19.80億元の予測を17.25/19.00億元に下げて、2024年の売上高は20.74億元です;22-23年EPS 1を引き下げた。52/1.59元の予測は1.36/1.47元で、2024年のEPSは1.58元だった。2021年3月30日の11.83元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ8.71/8.06/7.47倍で、会社の「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
1)不動産の販売が予想に及ばず、住宅需要が弱まった。2)四川家庭小売市場の競争が激化している。3）会社の投資収益が予想に及ばない。
