\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 88 Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) )
事件:同社は2021年の年報を発表し、2021年の営業収入は25.35億元で、前年同期比6.25%増加し、帰母純利益は3.11億元で、前年同期比17.06%減少し、業績は市場の予想に及ばなかった。
投資のポイント
疫病の影響業績の確認、核心業務の安定した成長:会社は2021年に営業収入の25.35億元を実現し、前年同期比6.25%増加した。帰母純利益は3億1100万元で、前年同期比17.06%減少した。会社の2021年の帰母純利益は前年同期比で下落した主なビジネスチャンスの開拓は全国各地の疫病の影響を受けた。また、同社は研究開発などの投資を引き続き増やし、期間費用率は前年同期比3.4 pct上昇した。分業事務によると、2021年の会社の核心業務であるサイバー空間安全製品の営業収入は13.81億元で、前年同期比22.65%増加し、粗利率は59.28%(前年同期-3.4 pct)だった。ネットオープンソース情報製品の営業収入は0.8億元で、前年同期比38.12%増加し、粗利率は72.16%(前年同期-16.8 pct)だった。サービス産業を支える営業収入は0.62億元で、前年同期比14.55%増加し、粗利率は71.34%(前年同期-6.81 pct)だった。ビッグデータインテリジェント化製品の営業収入は9.75億元で、前年同期比10.19%減少し、粗利率は55.49%(前年同期+4.89 pct)で、主に疫病などの原因の影響で、ビッグデータのビジネスチャンスの注文が遅れ、手の注文が遅れて実施され、検収された。
新コース業務の開拓は初めて効果が現れ、G端からB端への突破を実現した:会社は新コース業務の探索と開拓を持続的に強化している。2021年、会社区県市場の新規受注額は約4.9億元で、前年同期比60%以上増加した。刑事、企業などの細分化された新業界の販売注文は2020年同期より良好な増加を維持している。持株子会社の米亜億安の主な顧客は企業・事業体で、2021年の新規受注は前年同期比約65%増加した。会社は積極的に企業の中台建設を推進し、国投グループ融メディアプロジェクトの建設を受け、G端市場からB端市場への開拓の初突破を実現した。
研究開発への投資を引き続き増やし、革新的に製品化の転換を駆動する:会社は2021年の研究開発費用は4.49億元で、前年同期比22.9%増加し、年間売上高の17.7%を占めている。同社は2021年に「乾坤」ビッグデータオペレーティングシステム(QKOS)を発表し、ビッグデータ研究開発モデルが「プロジェクト型」から「製品型」に転換したことを示し、マイルストーンの意義を持っている。自動車の証明書取得は初めて中国外の複数のスマートカーの証明書取得技術を突破した。認証装備は新型携帯電話、スマートカー、物聯設備に対する認証支持率を持続的に向上させている。われわれは将来、会社が研究開発を継続するにつれて、製品競争力がさらに向上する見込みであり、製品化の転換は会社の実施コストの低下を促進すると予想している。
利益予測と投資格付け:疫病の影響を考慮して、私たちは20222023年にEPSを0.82/1.04元から0.50/0.61元に調整し、2024年にEPSが0.74元になると予想し、現在の市場価格は20222024年のPEが32/26/22倍に対応し、私たちは引き続き会社がデータ取証業界のリーダーとして競争力とビッグデータ業務の新しいコース開拓能力を維持し、「購入」格付けを維持することを期待している。
リスクのヒント:電子証明書市場の発展は予想に及ばない。疫病は新しいコース業務の開拓に影響を及ぼした。
