\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 658 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
全般：2021年の帰母純利益は前年同期比18.65%増加
2021年、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) の売上/帰母純利益はそれぞれ318762億/761.70億で、前年同期比11.38%/18.65%増加した。売上高のうち、純利子収入/手数料およびコミッション純収入/その他の非利子収入はそれぞれ269382億/22.07億/273.73億ドルで、前年同期比6.32%/33.42%/67.63%増加し、そのうちその他の非利子収入は主に予想を上回った。EPSは0.78元で、前年同期比0.07元増加した。年化ROEは11.86%、年化ROAは0.64%で、前年同期よりそれぞれ0.02ポイントと0.04ポイント上昇した。純金利差は2.36%で、前年同期比0.06ポイント低下した。
運営:オンラインリードを深化させ、小売信用と富管理を同時に推進する
ラインリードは強化され続けている。報告書の期末、携帯電話銀行の顧客規模は3.26億戸を突破し、yoy+9%で、MAUが4700万戸を突破した。郵便貯金クレジットカードAPP 3.0オンライン、累計ユーザー763.23万、yoy+109.61%、MAU 250.43万世帯、yoy+65.25%。小売顧客構造の最適化。報告書の期末、会社の小売顧客/VIP顧客/財産顧客はそれぞれ6.38億/426898万/356.21万戸に達し、前年同期よりそれぞれ2.6%/17.07%/24.12%増加し、良質な顧客の成長率は比較的速く、顧客構造は絶えず最適化されている。
小売クレジットを核心とする。報告期末、住宅ローン残高は2.17兆元、yoy+12.92%だった。個人小貸残高は915354億元で、yoy+2.66%だった。自動車ローンは543.82億元に達し、3年間でCAGRは98%に達した。クレジットカードローンは174669億元で、yoy+0.9%だった。
富管理のアップグレードが加速します。第一に、チームでは、報告期末総人数が43747人、yoy+5.9%に達した。第二に、製品マトリクスを豊富にし、「固収+」、混合、権益、派生品などの戦略を重点的に配置し、養老、軍人、教師などのテーマをめぐって特色ある製品を発行する。第三に、デジタル化の賦能、携帯電話銀行のオンライン財産体験機能は、大衆の取引先にオンライン財産診断と最適化サービスを提供し、105.29万人の取引先のために財産健康診断を行い、19.04万人の財産取引先のために配置案をカスタマイズする。代理販売台数の急速な増加を除いて、個人財テク残高は860328億元に達し、yoy+3.4%に達した。
報告書の期末、普恵小微貸付残高は960602億元、yoy+19.9%で、全行に占める割合は14%を超えた(オンライン化小微713099億元、yoy+56.02%)。農業関連融資は1.61兆元で、yoy+13.9%だった。
手数料及びコミッション:純手数料及びコミッション収入が急速に増加
報告期間中、手数料とコミッションの純収入は220.07億元で、前年同期比33.42%増加した。このうち、手数料とコミッションの収入は423.83億元で、前年同期比29.43%増加した。手数料とコミッションの支出は203.76億元で、前年同期比25.38%増加した。
手数料やコミッション収入の大部分のサブ項目が急速に増加している。このうち、代理手数料は122.39億元(前年同期88.67%)、銀行カード手数料は119.51億元(同3.78%)、決済と清算手数料は96.26億元(同16.24%)、財テク業務手数料は51.7億元(同23.15%)、投資業務手数料は13.66億元(同43.94%)、託管手数料は11.64億元(同31.23%)だった。
品質：不良率と不良生成率低下
報告期末、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 不良率0.82%は、前年末より0.06ポイント低下した。不良+注目貸付金は1.29%を占め、前年末より0.13ポイント低下した。不良生成率は0.6%で、前年末より0.19ポイント低下した。調達カバー率は418.61%で、前年末より10.55ポイント上昇した。
投資アドバイス
20222024年の帰母純利益はそれぞれ889.97102959/120.92億元で、前年同期比16.84%/15.69%/16.64%増加し、対応EPSはそれぞれ0.91/1.05/1.23元だった。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
マクロ経済は予想を上回って下落した。
