\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 995 China International Capital Corporation Limited(601995) )
投資のポイント
事件:会社は年報を発表し、2021年の売上高は301.31億元、前年同期+27.3%、帰母純利益は107.78億元、前年同期比49.5%増加し、加重平均ROE 14.18%、前年同期+1.48 pct。Q 421の売上高は84.45億元、前年同期-31.8%、前月比+16.9%、帰母純利益は33.24億元、前年同期+48.3%、前月比+35.9%だった。収入の割合:投行20.9%、株28.2%、固収10.7%、資管4.7%、私募株式8.1%、富管理25.0%、その他2.4%、収入の伸び率:投行+1.9%、株+53.5%、固収+3.1%、資管+0.3%、私募株式+28.6%、富管理+34.2%、その他+6.6%。
業績帰因:投行A株IPOは31社を販売し、販売額は100538億元、業界第2位、再融資は37社を販売し、販売額は813.14億元、業界第2位である。推薦人の主として香港株31社を販売し、販売額は56.51億ドルで、業界第2位である。会社債+企業債の引受額は155728億元で、業界第6位である。年間買収合併取引は116件、買収合併取引額は117.23億2300万ドルで、8年連続で業界1位だった。
株権益投資収益純額が増加し、派生品の中核トレーダーの地位が維持される。資本管理期末管理規模は1.13兆元、前年同期+120.0%で、そのうち集合資本管理額は572635億元、前年同期+23.8%であった。
私募株式中金資本期末の管理納付規模は327818億元、前年同期+8.5%で、その年の新規募集納付規模は550億元を超えた。富管理期末管理買い手の有料資産は800億元近く、前年同期+180%で、買い手の投資業務は急速に発展した。富管理資産は3.00兆元、前年同期+16.2%で、そのうち純価値の高い顧客資産は820435億元、前年同期+2200%だった。
業務配置は業界をリードし、資金使用能力は持続的に向上している:会社の重点配置の投行、富管理、私募株式、派生品業務などは業界の発展傾向に深く合致し、各業務の協同発展は会社の利益能力を向上させることができる。年末の会社の有効レバレッジ率は6.59 xで、前年同期比+0.29 pctで、過去最高を記録し、同業をはるかに上回った。
投資提案:会社の業績は予想を上回って、主に株式業務、富管理の成長が目立っているため、私たちはこの向上会社の2022年から24年の利益予測に基づいて、上昇幅は9.7%、9.9%、8.3%です。会社2022 EP/B 2.13 xは、上場以来低位で、「購入-B」の格付けを維持している。
リスクヒント:資本市のシーンの気品が下落し、資本市場の改革が予想に及ばず、富管理競争が激化するなど。
