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投資のポイント
実績の概要
2021年年報: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 帰母純利益は前年同期比+21.3%、成長率は前月比+2.3 pc;売上高は前年同期比+16.3%、成長率は前月比+3.3 pcだった。ROE11.6%、前年同期比+1.3 pc;ROA1.03%、前年同期+5 bp;不良率0.81%、リング比横ばい、カバー率532%、リング比+10 pcを調製した。2022年Q 1業績予告: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 帰母純利益は前年同期比+23%増、成長率は21 A+1.7 pcだった。売上高は前年同期比+19%増で、伸び率は21 A+2.7 pcだった。不良率は0.81%で、21年末と横ばいだった。
収益利益が2倍になる
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 2021 A帰母純利益は前年同期比+21.3%、成長率は前月比+2.3 pcであった。2021 Aの売上高は前年同期比+16.3%増、成長率は前月比+3.3 pcで、主に金利差の減少によるものである。21 Q 4 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 純金利差(期初期末)は環比+2 bpから2.98%に達し、個人ローンの割合の上昇がローン収益率の回復を牽引したためだ。21 Q 4 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 個人ローンの環比+4.3%で、成長率はローン総額より4 pc速い。21 H 2 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 貸付収益率は21 H 1より15 bp上昇して6.31%に達した。未来を展望して、経済区位の優位性と小さい分散戦略の推進から利益を得て、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) は比較的に良い業績の成長を維持することが期待されています。注目すべきは、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) が22 Q 1の業績予告を発表し、2022年第1四半期の帰母純利益は前年同期比+23%増で、成長率は21 A+1.7 pcだった。売上高は前年同期比+19%増で、伸び率は21 A+2.7 pcと比較し、売上高の伸びは強く、市場の予想を上回った。売上高の伸びが加速する主な要因は信用投入が強いことである。前2月の経営状況公告によると、2022年2月末の総融資は1723億元で、2021 Q 1末より23.5%増加し、高い伸び率を維持している。
戦略的転換の推進
小作散戦略は引き続き推進され、21 Q 4末 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 1000万以下の融資は前月比+2.9 pcから76.7%を占め、年報開示会社が2021年に常熟周辺に4つの普恵金融試験区を新設し、わずか9ヶ月で50億元を超え、同社の当年の融資総額の16%以上を占めた。異郷機構(常熟以外)の拡張効果は著しく、21 A常熟以外の市場収益は前年同期比+27%増で、成長率は21 H 1+9 pcだった。21年末の常熟以外の市場ローンは前年同期比+35%増で、伸び率は21 H 1末+2 pcだった。オフショア拡張の継続的な推進は、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ローンの成長をサポートし続けます。
準備が厚くなる
不良面では、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 21 Q 4の不良率、注目率は環比0.81%、0.89%とほぼ横ばいで、21年末の期限超過率は21 H 1末より7 bpから0.90%低下し、比較的優れたレベルを維持した。同時に2021 A Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) の実際の不良TTM生成率は21 H 1より13 bpから0.28%低下し、不良圧力は小さい。調達において、21 Q 4は、高位レベルで10 pc〜532%の厚み増加を続けた。将来を展望すると、資産の品質は引き続き安定していることが期待され、高い調達カバー率も利益の釈放に基礎を築くことができる。
収益予測と評価
20222024年 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 帰母純利益は前年同期比20.2%/18.0%/18.2%増加する見込みで、BPS 7に対応する。98/8.82/9.82元です。目標価格9.50元を維持し、2022年の1.19倍PBに対応する。現価は2022年PB 0に対応する.94倍、現価空間26%、購入格付け。
リスク提示:マクロ経済が失速し、不良が大幅に爆発した。
