\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 74 Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
事項：
会社は2021年年報を発表した。報告書によると、2021年の営業収入は37.26億元で、前年同期比24.97%増加した。帰母純利益は3.96億元で、前年同期比12.60%減少した。非純利益は3億6200万元で、前年同期比22.53%増加した。10株ごとに現金配当金2.0元(税込)を支給する予定です。
平安の観点:
銀行業のデジタル化は急速に推進され、会社のソフトウェア開発と革新業務はいずれも比較的速い成長を実現した。会社は Bank Of China Limited(601988) IT市場の重要な参加者であり、銀行経営管理の各段階に必要なITソリューションとサービスを提供することができ、特にクレジット、監督管理コンプライアンス、ビッグデータなどの分野では、会社の市場シェアは市場の前列に位置している。2021年、 Bank Of China Limited(601988) デジタル化、オンライン化の発展が加速し、一部の大行科学技術革新応用はさらに加速し、会社の優位分野の需要は比較的速い成長を維持している。2021年、同社のソフトウェア開発業務の収入は28.60億元で、前年より28.16%増加した。同時に、会社が近年発展してきた信用運営革新業務は、引き続き高速成長を維持し、年間収入は1.64億元に達し、前年同期比46.49%増加した。
粗利率は前年より下がり、非純利益の伸びは依然として速い。2021年、会社の総合粗利益率は34.15%で、前年より1.00ポイント下がった。業界の需要が旺盛で金融科学技術人材の競争が激しいため、人件費が前年同期比で上昇するなどの要因の影響で、2021年のソフトウェア開発とサービスプレートの粗利率は37.77%で、前年同期比2.41ポイント低下した。期間費用のコントロールは比較的に良くて、2021年の期間費用率は23.63%で、前年同期より0.71ポイント低くて、研究開発費用率の上昇を除いて、その他の費用の割合はすべて下がる態勢を呈して、会社の管理効率は向上して、規模効果の体現も販売費用率の低下をもたらしました。2021年の会社の純利益は前年同期より12.6%減少し、主に前年の連営企業の処置による非経常性収益の基数上昇によるものである。非経常損益を差し引いた上場企業の株主の純利益は3億6200万元で、前年より22.53%増加した。
生態建設の推進は順調で、定増完成し、会社の市場地位の向上に役立つ。2021年、同社はファーウェイ、百度、テンセント、ヘッドデータベースメーカーとの協力を強化し、金融信創市場で成功した複数の共同ソリューションを発表した。ある株式制大行のデータ倉庫の交換と移転、ある都市商行の国産分布式データベースプロジェクトなどが含まれている。また、会社と銀行の背景にある金融科学技術会社も協力を強化し、自身の能力を輸出し、効果は明らかだ。このうち、会社の監督管理製品は建信金科と協力することによって、国家級監督管理機構、地方金融監督管理機構の知恵監督管理シリーズプロジェクトに参加し、ウィンウィンを実現した。同社は2021年に定増を完了し、11.15億ドルの再融資資金を募集した。会社は募集資金を使って引き続き製品と技術の研究開発に投入し、分布式とマイクロサービスアーキテクチャ技術とプラットフォームの上で持続的に反復し、金融科学技術の国産化の背景の下で引き続き製品と技術競争力を強化し、業界のトップの地位を強固にする。
投資提案:トレンドから見ると、銀行のITは依然として大きな発展空間があり、会社は業界の景気の上昇から利益を得ることが期待されている。IDCは、20212025年 Bank Of China Limited(601988) ITソリューション市場規模の複合成長率が18.73%に達すると予想している。会社は銀行IT業界のトップ企業の一つとして、この銀業界のデジタル化、IT国産化の趨勢の中で利益を得ることを望んでいる。会社の年報及び業界の発展変化に基づき、当社の利益予想を調整し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ5.37億元(前値6.09億元)、6.80億元(前値7.81億元)、8.54億元(新規)、EPSはそれぞれ0.76元、0.96元と1.20元であり、3月30日のPEに対応するのはそれぞれ23.7 X、18.7 Xと14.9 Xである。私たちは会社のコースをよく見て、「推薦」の格付けを維持します。
リスク提示:1)業界競争が激化するリスク;2)革新運営業務或いは海外業務の進展が阻害されるリスク；3）銀行のIT投資が予想に及ばないリスク。
