\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 499 Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) )
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同社は3月30日夜に2021年報を発表し、2021年には97.97億元の売上高を実現し、前年同期比34.24%増加した。帰母純利益は10.06億元で、前年同期比284.60%増加した。非帰母純利益9.52億元の控除を実現し、前年同期比940534%増加した。EPSは0.53元で実現した。
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業績は予想に合致し、機械+リチウム電+負極業務は着実に推進されている。21年、会社の機械業務におけるプレス機、研磨機、窯炉製品の生産販売台数は前年同期比80%、66%、30%を超え、科達機電と永興特鋼の協力は持続的に発泡セラミック窯炉分野にあり、窯炉製品の分野間業務における受注額は1.5億元に達した。21年の藍科リチウム業の炭酸リチウム生産量は約2.27万トン、販売量は約1.92万トンで、会社は43.58%の株式で投資収益4.44億元を確認した。会社の負極業務は「5万トン/年鍛造後コークス-3万トン/年黒鉛化-1万トン/年人造黒鉛-1000トン/年シリコン炭素負極」一体化生産能力配置を形成し、5万トン/年黒鉛化負極はすでに審査・認可され、22下半期に建設を開始する予定である。
機械の主業を固め、リーダーシップを強固にする。同社の今回の増資は20.79億元を超えず、三大プロジェクトと補流の建設に用いられ、そのうち建材とリチウム電気装備の知能製造基地プロジェクトは年間生産部品161.45万件、リチウム材料ロール窯85台の生産ラインを建設する予定で、プロジェクトの建設期間は36ヶ月で、総投資は16.25億元である。ハイエンドインテリジェント装備製造デジタル工場プロジェクトは年間300台の生産ラインを建設する予定で、プロジェクト建設期間は20ヶ月で、総投資は8億元である。全世界建材機械先進製造センターの技術改造プロジェクトは知能建材機械650台を追加し、プロジェクト建設期間は36ヶ月で、総投資額は1.06億元である。
藍科の業績は現金化度が高く、業績の弾力性が大きい。量:22-23年の炭酸リチウム生産量はそれぞれ3.5万トン、4万トンと予想され、価格:22-23年のリチウム平均価格は40万/トン、30万元/トン、コスト:税込み完全コストは3.7万/トン、22-23年のブルー科リチウム業の貢献投資収益はそれぞれ41億、34億元で、業績は爆発期に入ると予想されている。青海省は世界的な塩湖生産基地の建設を加速させ、約10万トンの生産能力を計画し、ブルー科リチウム業の後続の拡産の可能性が高く、中長期的に成長性の潜在力を備えている。
収益予測&投資アドバイス
22-23年のリチウム価格は高位を維持し、業績の増加傾向が強く、22-24年の帰母純利益はそれぞれ59.55億元、59.91億元、61.54億元(22-23年に60%、34%上昇)で、EPSはそれぞれ3.15元、3.17元、3.26元で、PEはそれぞれ6.4倍、6.3倍、6.1倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
リチウム塩価格の後期の動きの不確実性が大きくなった。リチウム塩需要の伸び率は予想以上だった。
