\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
≪イベント｜Events｜ldap≫
3月29日、同社は2021年の年度報告書を発表した。
投資のポイント
2021年の営業収入は前年同期比+36%、帰母純利益は前年同期比+24%
2021年度の会社の収入は8.8億元で、前年同期比+36%だった。帰母純利益は3.0億元で、前年同期比+24%で、年間業績は予想をやや上回った。2021年の新エネルギー業界の景気が高騰したのは、リチウムイオン事業の成長と3 C電子業界の応用分野の拡大のおかげで、会社の収入端は急速な成長を実現した。製品の構造と費用の増加などの要素の影響を受けて、会社の純利益の増加率は売上高の増加率を下回っている。
2021年末の会社の在庫は1億5000万元に達し、前年同期より+115%増加した。契約負債は1872万元に達し、前年同期比+361%増となり、注文が豊富になった。2021年Q 4単四半期の会社の収入は2.3億元で、前年同期比+29%、前月比-8%だった。帰母純利益は8490万元で、前年同期比-35%、前月比+14%で、四半期の利益能力は改善傾向にある。
収益性は短期的に圧迫され、キャッシュフローの状況は大幅に改善された。
粗利率の低い新エネルギー収入の割合が上昇したため、同社の2021年の主な業務の粗利率は66.5%で、前年同期比-7.4 pctだった。費用の増加などの要因の影響を受けて、会社の2021年の純金利は34.6%で、前年同期比-3.4 pctで、利益能力は短期的に圧力を受けている。非標準製品の需要が解放されるにつれて、規模効果は会社の利益能力を高めることが期待されている。
2021年、会社の4つの費用は大幅に増加し、そのうち販売費用は1.4億元で、前年同期+60%だった。管理費用は2760万元で、前年同期比-0.01%だった。研究開発費用は1億4000万元で、前年同期比+79%、財務費用は-1845万元だった。2021年に収入の増加と積極的な返済政策の恩恵を受け、会社の経営活動のキャッシュフローの純額は1.7億元に達し、前年同期+80%に達し、キャッシュフローの状況は大幅に改善された。
新エネルギーの持続的な高成長を積極的に配置し、半導体、自動車の海外市場を開拓し、新たなチャンスを求めている。
3 C電子と新エネルギーは会社の現在の主要な下流応用分野であり、2021年の2つの業務の売上高の割合は90%に近く、その他の業界の割合は約10%にすぎない。半導体、新エネルギー自動車分野の積極的な配置に伴い、2022年には同社の他の業務の割合が15%に上昇する見通しだ。
3 C分野では、アップルの機械視覚の主な国産サプライヤーであり、その後、組立端から非組立分野のモジュール、部品などの段階に突破し、下流の各分野の浸透率を絶えず向上させることが期待されている。リチウム电新エネルギーの分野で、会社は直接リチウム电池の生产设备メーカーにドッキングして、取引先の端末はCATL、ATL、 Byd Company Limited(002594) 、孚能などの业界の头の企业を含みます。同時に、会社は半導体、新エネルギー自動車などの新しい分野を積極的に開拓し、高毛利、非標準類製品を主攻し、顧客の粘性を強化している。
収益予測と評価
同社の20222024年の売上高はそれぞれ11.4/14.9/19.7億元で、前年同期比30%/31%/32%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ3.8/4.8/6.2億元で、前年同期比26%/27%/28%増加し、PEは40/32/25倍に対応し、「増持」格付けを維持した。
リスクのヒント
業界は大幅に変動している。業界競争が会社の利益率の下落を激化させた。新製品の研究開発と市場の普及は予想に及ばない。
