\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 38 Fibocom Wireless Inc(300638) )
事件:2022年3月29日、会社は2021年の年度報告を発表した。2021年に会社の営業収入は41.09億元を実現し、前年同期比49.78%増加した。帰母純利益は4億1000万元で、前年同期比41.51%増加した。
業績の増加は予想に合致する:2021年のモノのインターネット業界の発展態勢は良好で、会社の製品ラインの豊富さとマーケティングの配置の次第に完備することに従って、市場の開拓効果は明らかである。同時に、材料の緊張の背景の下で、会社は積極的に材料を準備して製品の交付を保障して、急速に取引先の需要に応答して、会社の営業収入と帰母純利益は急速な成長を実現します。車載業務では、2021年に子会社の広通遠馳が営業収入3.98億元を実現した。2021年の会社の全体の粗利率は24.10%で、前年同期比4.21 pct下落し、主に上流原材料価格の上昇の影響を受けた。
製品の配置を最適化し、車のインターネット業務を推進する:会社は絶えず製品の型番を豊富にし、2021年にFG 101、FM 101、NL 952、L 718、L 816などの一連のブロードバンドモジュール製品を豊富にし、工業ルート、セキュリティ、車のインターネット、共有消費などの業界に広く応用することができ、アジア、ヨーロッパ、中東、アフリカ、北アメリカ、ラテンアメリカ、オーストラリア、日本および中国をカバーすることができる。会社は手を携えて Dbappsecurity Co.Ltd(688023) を発表して、モノのインターネットの“安全な心”のソフトウェアのプラットフォームの知能のモジュールの解決方案を搭載して、モノのインターネットの端末の設備のために力強い安全保障を提供します。また、同社は世界に向けて発表したLTECat 1モジュールMC 116で、海外Cat 1製品ラインを豊富にしている。2021年、会社も積極的に車のインターネット業務の配置を推進しており、傘下の車載前装業務の完全子会社である広通遠馳はすでにLTECat 4シリーズモジュール、スマートモジュールAL 656 S、Cat 1モジュールAL 426、Wi-Fi 4モジュールW 100、Wi-Fi 6モジュールAW 916を含む複数の車規級モジュールを発表した。会社5 Gゲージ級モジュールAN 958-AEは世界向けに発表された5 GNRSub-6ゲージ級通信モジュールで、エリクソングローバルネットワーク端末テストセンターのテストに合格し、認証証明書を取得した。車のインターネット業務の絶え間ない開拓は会社のためにさらに成長の空間を開くだろう。
研究開発の投入は絶えず増加し、2021年には4.56億元に達した:会社は科学技術革新能力を重視し、企業の技術革新を持続的に推進している。2021年の会社の研究開発投資は4億5600万元に達し、会社の営業収入の11.09%を占めている。2021年末までに、会社は無線通信モジュールとその応用業界の通信ソリューションの2 G/3 G/4 G/5 G通信プロトコルスタックソフトウェア開発技術、製品性能が工業級-40から+85度を実現する技術、RFキャリブレーション制御技術、一体化製品開発設計技術、インタフェース拡張技術、集積応用技術の研究開発過程で累計71件の発明特許、51件の実用新案特許及び60件のコンピュータソフトウェア著作権を獲得した。関連技術の掌握は会社の製品がモバイル決済、モバイルインターネット、車ネットワーク、スマート電力網、セキュリティ監視などの多くの分野の応用を満たすことができ、そして会社のためにより多くのモノネットワーク応用分野を開拓するために良好な基礎を築くことができる。
製品認証の成果は非常に豊富で、複数のモジュールが海外市場に進出する:2021年の報告期間内に、会社の5 GモジュールFM 150-AEとFG 150-AEはドイツ電信認証(DeutscheTelekomAG)を順調に完成し、世界第2位の移動電信事業者の沃達豊認証を取得し、世界で初めてドイツ電信認証を取得した5 Gモジュールとなり、会社の製品が海外市場に進出する重要な成果である。会社5 G車規級モジュールAN 958-AEは3つの証明書を獲得し、CCC、SRRC、NALの3つの認証を順調に通過し、会社の車載前組立モジュール業務の4 Gから5 Gへのアップグレードを加速させた。会社の5 GモジュールFG 360-NAは順調にFCC認証を完成して、そして率先して北米の重要なキャリアの認証を完成して、これは初めて連発科T 750チップに基づいてFCC認証を取得した5 Gモジュールで、 Fibocom Wireless Inc(300638) 5 GモジュールFG 360-NAを採用した端末の取引先は迅速にアメリカ地区で広範に5 G設備と応用を配置することができます。また、同社LTECat 1モジュールL 610-EUは、ドイツテレコム(DeutscheTelekomAG)、ボダフォン(Vodafone)、スペインテレコムヨーロッパの3大キャリアの認証を受け、同社製品のグローバル化への重要な成果となっている。
投資アドバイス:企業が世界をリードするIoTワイヤレス通信ソリューションとワイヤレスモジュールベンダー。当社の20222024年の営業収入はそれぞれ57.38億元(+39.6%)、82.60億元(+44.0%)、115.63億元(+40.0%)と予想されています。帰母純利益はそれぞれ5.67億元(+41.3%)、7.62億元(+34.3%)、10.61億元(+39.4%)、対応EPSはそれぞれ1.37/1.84/2.56元と予想されている。当社は2022年に33.5倍のPEを与え、目標価格45.90元に対応し、「購入-A」投資格付けを維持します。
リスク提示:市場競争が激化し、核心技術者の流失と核心技術の失密、為替レートの変動、外注代行のリスク
