\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 666 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
過小評価値の高い配当コークスのリーダーは、業績がさらに上昇する見込みだ。「購入」評価の維持
会社は2021年の年報を発表し、2021年に帰母純利益29.22億元を実現し、前年同期比111%増加した。非後帰母純利益は29.19億元で、前年同期比100%増加した。2021年度の会社の利益レベルは大幅に増加し、主に2021年度のコークス価格の高騰と精炭戦略の下で規模効果と利益が持続的に釈放された。このうちQ 4帰母純利益は11.5億元で、前月比62.7%増加した。年度報告によると、われわれは20222023年の予測を維持し、2024年の予測を新たに追加し、20222024年の帰母純利益は73.2/81.5/85.2億元で、前年同期比150.5%/11.3%/4.5%増加し、EPSは3.16/3.52/3.68元であると予想している。現在の株価はPEに対して4.7/4.2/4.1倍である。将来の需給の基本面は依然として緊迫しており、会社はコークス石炭の長協価格の高位運行を続け、会社の業績は安定して釈放される見込みだ。「購入」の格付けを維持します。
精炭の生産と販売は安定的に増加し,価格の高騰は業績の増量に貢献した。
同社の年間原炭生産台数は下落したが、精炭生産台数は上昇した。2021年の年間石炭生産/販売量は28853065万トンで、前年同期比6.4%/2.7%減少した。Q 4原炭生産/販売量は714770万トンで、前月比4.2%/6.3%増加した。年度の精炭生産/販売量は1188199万トンで、前年同期比3.2%/2.5%増加した。石炭価格の上昇は会社の利益を大幅に増加させた。10月の石炭価格は最高を記録し、主コークス港の価格は4200元/トンに達した。同社の年間精炭単位の価格は1596元/トンで、前年同期比35.5%増加した。利益が好転し、賃金の引き上げと安全生産の投入を増やしたため、2021年のコストは前年同期比で増加し、年間トンの石炭の平均コストは670元/トンで、前年同期比37.3%増加した。トンの石炭の粗利益は262元/トンで、前年同期比33.8%上昇した。年間総利益は82億元で、前年同期比36.4%増加した。
コークス石炭の供給が緊迫しており、高配当と減負で良質な会社を構築している。
2022年のコークス石炭の基本面は依然としてバランスを重視している。供給の面では、保安検査、環境保護に力を入れ、中国のコークス石炭は増量がなく、オーストラリアの石炭の禁輸は市場の良質な主コークス石炭の供給が相対的に不足している。需要面では、中国の「安定成長」が予想され、下流の不動産基盤建設の需要が増加したことに加え、国際情勢が製造業の注文の還流に影響を及ぼし、年間のコークス需要が上昇する見通しだ。コークス価格は高位運行を維持する見込みで、2022年の年間業績の増加を期待している。会社は減員増効と補助業剥離戦略を積極的に推進し、生産補助、生活サービスなどの遅れた非主営業務を剥離することによって、石炭主業の配置を最適化し、減員増効をさらに推進し、2021年に会社は年間8000人の減員を行い、今後4万人以下に減員する計画である。配当の面では、同社は依然として高い配当の約束を実行しており、2021年度の計画配当は17億6000万元で、同社の帰母純利益の60.2%を占め、最新の終値に対応する配当率は4.8%に達し、高い配当高配当率は依然として魅力的で、現在の低い推定値は修復される見込みだ。
リスクのヒント:需要の増加が予想に及ばない;石炭価格の下落が予想を上回った。保安検査の強化による減産停止
