\u3000\u300 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 9 Shenzhen Desay Battery Technology Co.Ltd(000049) )
事件:会社は2021年の年報を公告し、年間売上高は194.71億元で、前年同期比0.38%増加した。帰母純利益は7億9400万元で、前年同期比18.53%増加した。
この3年間、会社の経営粗金利と純金利は引き続き上昇した:20192021年、会社の販売粗金利はそれぞれ8.36%、8.67%、9.37%で、年々上昇し、販売純金利はそれぞれ3.63%、3.82%、4.08%で、いずれも前年同期比増加した。主な原因は、ノートパソコンのタブレットを除くプレートの粗利率が上昇していることです。同時に、業務構造も変化しており、高粗利率の電動工具、スマートホームと外出業務収入の割合は15.04%に上昇し、製品の粗利率は1.25 Pct上昇して14.85%に達した。低金利スマートフォンとノートパソコンのタブレット事業の売上高はいずれも減少し、それぞれ7.78%と3.10%減少した。
エネルギー貯蔵業務は急速に増加し、投資コアの期待量は上昇した:エネルギー貯蔵業界は急速な発展時期にあり、2021年の世界出荷量は前年同期比132.6%増加した。エネルギー貯蔵業界の発展の恩恵を受けて、会社は華為、古瑞瓦特、華 Guangdong Baolihua New Energy Stock Co.Ltd(000690) などの会社の主要なサプライヤーとなり、2021年に3.49億元の売上高を実現し、前年同期比205.79%増加した。同時に、会社は75億元を投資して20 GWhのエネルギー貯蔵コアを配置し、お客様に一体化の解決方案を提供することを目標とし、エネルギー貯蔵コアは2023年Q 1から放量を開始する見込みで、プロジェクトの全面的な生産達成は年間生産額120億元を実現する見込みである。
加コードSIPシステムパッケージ集積業務、業界のリード地位を強固にする:会社は第一線の大顧客電源システム管理パッケージと集積の主なサプライヤーであり、電子製品のマイクロ化、システムモジュール化のチャンスを正確にし、会社は21億元加コードSIP業務を新たに投資し、業務の優位性を強化し、SIP市場シェアはさらに向上する見込みであり、プロジェクトの生産開始後2年以内に生産を達成し、満産後に会社のために50億元の収益を増加する見込みである。業界のリードをさらに強化する。
投資提案と利益予測：我々は会社の業務構造が改善し、エネルギー貯蔵プレートが急速に発展し、会社の長期的な発展を期待している。20222024年の会社の売上高はそれぞれ220.14/251.10/291.71億元で、帰母純利益は9.73/12.71/16.09億元で、PEは11/9/7倍で、「購入格付け」を与える
リスクヒント:エネルギー貯蔵の進展が予想に及ばない;製品価格の下落が予想を上回った。お客様のニーズは予想に及ばない。
