\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 458 Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) )
イベントの概要
会社は2021年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は140.51億元を実現し、前年同期比-6.83%だった。帰母純利益は1億8100万元で、前年同期比-44.4%だった。非帰母純利益は0.38億元で、前年同期比-0.80%だった。経営キャッシュフローは2.56億元で、前年同期比-89.40%だった。そのうち21 Q 4は、売上高32.92億元を実現し、前年同期比-34.98%だった。帰母純利益は0.30億元で、前年同期比-82.32%だった。経営キャッシュフローは11億5700万元で、前年同期比+11.04%だった。
コメント
軌道交通などのブロックの業績は安定的に増加し、資産の減価償却損失の計上は利益に影響を与える。報告期間内の軌道交版は販売収入31.75億元、前年同期+16.05%、純利益4.46億元、前年同期+2.46%を実現し、会社の安定した成長の使命を持続的に担い、市場開拓は着実に推進された。風力発電のブロックは販売収入50.98億元を実現し、前年同期-25.93%で、純利益2.7億元、純金利5.4%を実現し、売上高は下落したが、2019年の組立前の販売収入23.25億元より明らかに増加し、販売収入の下落は主に風力発電の入札価格の低下、新規の組立機容量の低下、主要原材料価格の高騰によるものである。自動車版塊の販売収入は54.63億元で、前年同期+4.08%で、純利益は-1.85億元で、前年同期比32.52%増加した。新材料及びその他のブロックは売上高3.15億元を実現し、前年同期+48.58%で、アリールシリーズ製品の国産代替の推進及び新市場の突破はブロックの売上高の増加を推進した。2021年度の会社の帰母純利益は1.81億元で、前年同期比-44.4%で、主に会社が資産減損損失と粗金利の下落を計上したことによるもので、会社の資産減損損失項目は20192021年からそれぞれ-3.7/-1.2/-0.69億元で、年々改善され、2022年は会社の昇格発展の第1年として、会社の各方面のリスクはすべて大幅に釈放され、新たな発展を迎えた。
原材料価格は会社の粗金利を引きずり、費用率は安定して下がっている。(1)粗利率:2021年度の会社の粗利率は13.67%で、前年同期比4.11 pct下落した。2021 Q 4の粗利率は12.5%で、前年同期比5.9 pct下落した。このうち2021年度の軌道交差版の粗金利は29.84%で、前年同期比4.05 pct下落し、製品の販売構造の変化と原材料価格の上昇によるものだ。風力発電版の粗金利は9.76%で、前年同期比7.29 pct下落し、風力発電ブレード製品の販売価格の低下と原材料価格の上昇の共同影響によるものである。業界の原材料価格の上昇は同様に自動車版に影響を及ぼし、自動車版の粗利率は7.78%で、前年同期より2.68 pct下落した。会社の新材料版塊は持続的に特殊装備市場に力を入れ、粗利率は16.29%で、前年同期比1.58 pct上昇した。(2)費用率:2021年度の会社の販売費用率は3.23%で、前年同期より1.53 pct下落した。管理費用率は8.15%で、前年同期比0.08 pct下落した。研究開発費用率は4.43 pctで、前年同期比0.15 pct下落した。財務費用率は0.58%で、前年同期比0.25 pct下落し、各費用率は昨年より安定して下落し、会社の経営管理の変革は初めて効果が現れた。
ブロックマルチホイール駆動で、新たな成長空間を開くことが期待されています。政策は工業と建築の耐震販売の増加を推進することが期待され、LNGタンク、風力発電ファンの弾性製品の国産化などの応用分野の拡大は、会社の耐震業務の新たな成長空間を開くことが期待されている。風力発電のブロック会社は、業界の成長と原材料価格の緩和による粗利率の上昇から利益を得るだろう。新エネルギー自動車の軽量化製品に対する需要はボゴにもっと大きな市場チャンスをもたらした。同時に新材料製品の工程化と持続的な市場普及の仕事はあるいは会社に新しい業績の成長点をもたらすだろう。会社の業務は多線並行で、将来は期限があります。
投資アドバイス
20222024年に会社の営業収入は158.20、180.44、204.33億元を実現し、前年同期比12.6%、14.1%、13.2%増加し、帰母純利益4.5、6.4、8.6億元に対応し、前年同期比それぞれ150.1%、41.9%、32.7%増加し、EPSに対応するのはそれぞれ0.57、0.80、1.06元で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ18.95、13.35、10.06倍である。会社のサブブロックは景気が高く、成長性が強く、将来的には「購入」の格付けを維持することができる。
リスクのヒント
風力発電ブレードの原材料端は上昇し続けている。疫病が繰り返され、自動車産業が不景気になった。工業減震製品の普及は予想に及ばない。新材料市場は国産製品に対する認識が不足し、販売台数が予想に及ばない。
