\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 372 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
会社は2021年報を発表し、年間売上高は63.9億元で、同25.1%増加した。帰母純利益は12.2億元で、同2.6%増加した。EPS0.77元で1株当たり1.3%増加した。年間経営現金純流量は15.9億元で、同18.4%増加した。第4四半期の会社の売上高は23.6億元で、同25.3%増加し、前月比44.0%増加した。帰母純利益は4.5億元で、同1.7%減少し、環比は25.4%上昇した。会社の第4四半期の業績改善は著しい。
評価を支えるポイント
量:市場開拓は依然として順調で、生産と販売はいずれも2桁の成長を維持している。会社は年間プラスチックパイプの販売量が29.8万トンで、同12.3%増加し、生産量が30.4万トンで、同12.0%増加した。その他の業務販売量は3.5万トンで、同205.8%増加した。会社の各業務の販売量は依然として高い成長レベルを維持している。同心円はプラスチックチューブ以外の製品の第2成長曲線を開拓し、販売台数の倍増を実現した。
価格、本と毛利:コストの上昇が多く、トンの毛利が狭い。私たちは会社の年間トン製品の価格を1.9万元と計算し、4.0%増加した。トンの製品コストは1.15万元で、同10.8%増加した。トン製品の粗利益は7630.7元で、前年同期比4.9%減少した。2021年のHDPE、PP、PVC、PEの4つの主要原材料の価格は2020年の平均価格よりそれぞれ10.6%、10.8%、40.4%、12.2%上昇し、会社のトン製品のコストの上昇幅をやや上回った。
2022年を展望して、会社の見どころは比較的に多い:消費とブランドの属性は持続的に最適化して、利益は持続的に安定した成長を期待します;会社の「同心円」業務は引き続き80%以上の成長率を維持する見込みで、未来の収入の割合は持続的に向上する。施工+検査、製品+サービスの協同性は比較的に良く、製品のセット率は向上する見込みで、単戸の創収は増加する見込みである。製品の値上げは順調で、下半期のコスト圧力が縮小すれば、利益空間が拡大する見込みだ。
評価
会社の同心円業務の発展が順調であることを考慮して、プラスチックパイプ市場は持続的に開拓し、20222024年の会社の収入は74.4、82.6、89.8億元であると予想している。帰母純利益はそれぞれ15.6、18.8、20.9億元だった。EPSはそれぞれ0.98、1.18、1.31元である。会社の購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
原材料価格が高く、不動産の販売が滞り、パイプの小売が阻害され、在庫の更新が予想に及ばない。
