\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
事件:同社は4月1日に2022 Q 1の業績予告を発表し、報告期間中に帰母純利益2.40~2.80億元を実現し、前年同期比+148.14%~+189.50%と予想している。同社は2021年の業績速報を同時に発表し、報告期間内に同社の売上高は75.14億元で、前年同期比+16.26%だった。帰母純利益は4億7200万元で、前年同期比+71.93%だった。非帰母純利益は4億7100万元で、前年同期比+95.78%だった。
Q 1育成ダイヤモンド業界は高景気成長を維持するか、会社の業績を引き続き厚くする。2022 Q 1社の帰母純利益は前年同期比+148.14%~+189.50%と予想され、ダイヤモンド事業の育成や主な弾力性源と推測されている。年初以来、育成ダイヤモンド業界は高い景気成長を維持しており、インドの育成ダイヤモンドデータを見ると、1-2月のインドの育成ダイヤモンドの累計輸入額は前年同期比+80.8%、累計輸出額は前年同期比+89.7%で、浸透率も着実に向上している。後続の展望では、ダイヤモンドを育成する業界の高景気度が維持される見込みだと考えています。一方、ロシアとウクライナの衝突や天然ダイヤモンドの供給が緊迫しているため、ダイヤモンドを育成する代替プロセスを加速させることが期待されています。一方、中国の端末ブランドはダイヤモンドを育成する業務の配置を加速させ、例えば3月に Mclon Jewellery Co.Ltd(300945) がサブブランド「慕燦」を発売し、周生は年報の中でダイヤモンド電子商取引会社の設立を公表するなど、端末ブランドの発展力は中国の消費者教育を持続的に推進し、徐々に中国市場を開拓し、米国市場に続くもう一つの増量になる見込みだ。会社は中国のダイヤモンド育成のトップ企業として、技術レベル、生産能力規模及びルート建設などの面で明らかな優位性を備えており、中長期的に業績は業界規模の拡大から十分に利益を得ることが期待されている。
工業ダイヤモンドの値上げ予想が強く、超硬材料業務の年間表現が期待されている。ダイヤモンドの育成に加えて、会社の工業ダイヤモンド業務も業績の増加に貢献する見込みだ。供給側は、業界内の一部の生産能力が育成ダイヤモンド生産に転向したため、工業ダイヤモンドの生産能力が低下し、供給が相対的に不足している。需要側では、建築建材、石油・ガス採掘などの分野の需要は比較的安定し、剛性であると同時に、ダイヤモンド微粉原材料として太陽光発電などの高景気業界に牽引され、全体の需要は安定した中で増加傾向を示している。供給が需要に追いつかない背景の下で、2021年以来の工業ダイヤモンド価格の累計上昇幅は40%を超え、業界の新規生産能力がダイヤモンド生産の育成に引き続き使用されることを考慮して、工業ダイヤモンドの供給が緊迫している現状は短期的に大幅に改善することは難しく、価格のさらなる上昇の予想は比較的に強く、会社の超硬材料の年間表現は期待に値する。
自動車+特殊装備プレートの赤字は期限切れになり、防衛資産の利益能力が改善される見込みだ。2022年は国有企業改革の3年間の行動案の収官の年で、会社の自動車と特殊装備プレートが黒字に転じて日程を上げ始めた。自動車プレートでは、同社がコスト削減や効率化などで良好な減損効果を実現し、子会社の銀河動力は2021年前の第3四半期に前年同期比で減損した。特殊装備プレートの面では、新しい価格設定メカニズムの改革が徐々に実施されるにつれて、会社の防衛資産の全体的な利益能力も徐々に向上する見込みだ。
投資提案:会社は超硬材料のトップ企業で、ダイヤモンドと工業ダイヤモンド業界の高景気の育成を受益し、同時に自動車と特殊装備プレートも赤字から黒字に転換することが期待されている。20222023年に同社の売上高はそれぞれ90.00、108.83億元で、前年同期比+19.8%、+0.9%だった。それぞれ帰母純利益10.01、14.26億元を実現し、それぞれ前年同期比+12.2%、+42.5%だった。EPS 0を実現する.72億円と1億2000万円で、3月31日の終値はPEの31倍と22倍で、「推薦」の格付けを維持した。
リスク提示:業界の需要が予想に及ばず、原材料価格が大幅に上昇し、競争構造が激化するなど。
