\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 999 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) )
2021年年報概況: China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 2021年の営業収入は294.29億元で、前年同期より+21.2%増加した。帰母純利益は116.45億元で、前年同期比+2.69%だった。基本1株当たりの収益は1.25元で、前年同期比+17.92%だった。加重平均純資産収益率は11.52%で、前年同期比+0.67ポイントだった。2021年に10派5.40元(税込)を予定し、配当総額が合併報告書の上場企業の普通株株主に帰属する純利益に占める比率は40.33%である。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 2021年の経営業績の伸び率は業界平均より優れている。
コメント:1.2021年会社の投資収益(公正価値の変動を含む)、その他の業務の純収入の割合が上昇し、マネージャー、投資銀行、資本管理、利息の純収入の割合が低下した。このうち、投資収益(公正価値の変動を含む)の割合は明らかに向上した。2.ブローカー業務の多くの指標が増加し、手数料の純収入は前年同期比+17.80%増加した。3.投行業務量が減少し、手数料の純収入は前年同期比+18.45%増加した。4.私募自主管理の月平均規模の割合は前年同期比大幅に上昇し、手数料の純収入は前年同期比-9.10%だった。5.権益と固収自営はいずれも基準指数に大幅に勝っており、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期比+41.28%だった。6.両融残高は着実に増加し、質押規模をさらに引き下げ、利息純収入は前年同期比-34.86%だった。
投資提案:国務院の国資体系内の最大の証券会社として、会社は14年連続で証券会社の分類監督管理A類AA級監督管理格付けを獲得した。会社は招商局グループに背を向け、全機能プラットフォームの全産業チェーンのサービス能力を備え、特色ある業務と差別化の優位性を構築し、取引先にワンストップサービスを提供するのに役立つ。会社の富管理業務の基礎がしっかりしていて、競争力が絶えず強化され、一部の業務分野で競争優位を形成している。20222023年のEPSはそれぞれ1.22元、1.32元、BVPSはそれぞれ11.77元、12.38元と予想され、3月31日の終値14.47元で計算すると、P/Eはそれぞれ11.86倍、10.96倍、P/Bはそれぞれ1.23倍、1.17倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
