\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 570 Hundsun Technologies Inc(600570) )
事件:会社は2021年報を発表した:2021年に54.97億元の売上高を実現し、前年同期比31.73%増加した。帰母純利益は14億6400万元で、前年同期比10.73%増加した。非帰母純利益は9億4700万元で、前年同期比29.03%増加した。
イベントコメント：
大小売ITと大資本管理ITの成長が強く、次世代製品の普及が順調である。2021年の会社の業績は基本的に予想に合致し、そのうち、大小売IT業務は21.11億元の売上高を実現し、前年同期比39.79%増加し、大資管IT業務は17.06億元の売上高を実現し、前年同期比39.84%増加し、売上高の増加は強く、業務の開拓情勢は良好である。1)大小売IT業務:会社の次世代証券仲介分野拳拳製品UF 3.0全業務のオンライン化を実現した；分布式雲原生アーキテクチャは7つの証券会社と協力した。富管理分野では、年間50社の投資業務パートナーを追加し、資産配置システムの落札率は約85%で、次世代マーケティングサービスプラットフォーム「慧営」に11社の顧客を追加した。伝統的な業務分野では、次世代TAが40社、財テク販売システムが38社、CRMとコールセンターが21社、APPと瑞信証券が協力している。信託分野では、複数の協力顧客が追加された。2)大資管IT業務:会社の新世代資管類拳拳製品O 45は基金業界で初の取引先の正式なオンラインを実現し、6.0オンラインのケースが増加していると推定されている。
人員の投入が増加し、コストと費用の管理制御が圧力を受けている。2021年の会社の営業コストは14.85億元で、昨年より55.31%増加し、粗利率は72.99%で、昨年より4.10 pct減少した。販売費用、管理費用、研究開発費用はそれぞれ5.58、6.81、21.39億元で、前年同期比57.69%、26.31%、43.00%増加し、販売/管理/研究開発費率は10.15%/12.40%/38.92%で、昨年より1.67/-0.53/3.07 pct増加した。コストと費用の大幅な増加の主な原因は人員と報酬の増加であり、ROPはさらに低く抑えられている。会社はこのためにLTC、IPDなどのシステム管理の変革を積極的に実行し、コストと費用の管理制御を強化し、効果はさらに観察しなければならない。
投資買収合併を持続的に推進し、業務配置を完備する。2021 Q 4会社は引き続き適切な投資買収合併力を維持し、Finastraの中国大陸と香港・マカオ地区の資金管理システムSummitとOpics関連業務と知的財産権を買収し、子会社のクラウド勝利ネットワークと業務統合を行い、会社の資金取引システム分野での配置を完備した。
投資アドバイス：
当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ17.03/19.22/22.65億元、EPSはそれぞれ1.17/1.31/1.55元で、現在の株価はPE 38/34/29倍に対応すると予想されています。資本市場の改革の深化は依然として持続し、下流の需要は旺盛で、会社の未来には依然として大きな成長空間があると予想され、私たちはその「購入」投資格付けを維持している。
リスクのヒント:
マクロ経済の下落は下流の顧客情報化の投入が減少した。監督管理政策は金融革新を厳しく抑制する。業界競争が激化する。製品とテクノロジーの更新の反復速度が予想に及ばない
