\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 330 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) )
投資のポイント
事件:会社は2021年の新聞を発表し、2021年に会社の営業収入は50.57億元を実現し、前年同期比122.03%増加した。帰母純利益は6億9800万元で、前年同期比38.62%増加した。
コメント:
廃棄処理収入は比較的速い成長を維持している。2021年、同社の売上高は50.57億元で、前年同期比122.03%増加した。細分化された業務によると、廃棄処理収入は26.19億元で、前年同期比21.54%増加した。主に運営プロジェクトの増加、一部の運営プロジェクトの生産能力利用率の向上などにより、比較的速い成長を維持している。BOTプロジェクトの建設収入は24.27億元で、会社は「企業会計準則解釈第14号」を実行し、初めてBOTプロジェクトの建設収入を確認し、売上高が大幅に増加した。2021年、会社は純利益6.98億元を実現し、前年同期比38.62%増加した。第1四半期によると、2021 Q 4社の売上高は31.11億元で、前年同期比395.02%増加した。帰母純利益は0.84億元で、前年同期比11.36%増加した。
BOTプロジェクトの建設業務は会社全体の粗金利を下げる。2021年の会社の粗利率は34.24%で、前年同期比23.27ポイント減少した。細分化された業務を見ると、廃棄処理業務の粗利率は59.29%で、前年同期比0.86ポイント減少し、ここ3年間の平均値は59.19%で、利益能力は比較的安定している。BOTプロジェクトの建設業務の粗利率は7.79%で、会社全体の粗利率を下げた。2021年の会社の純金利は14.67%で、前年同期比8.53ポイント減少した。第1四半期によると、2021 Q 4社の粗利率は17.58%で、前年同期比38.13ポイント減少した。純金利は3.03%で、前年同期比10.58ポイント減少した。
プロジェクトの建設は絶えず推進され、生産能力は徐々に解放される見込みだ。2021年、会社のプロジェクトの建設は絶えず推進して、6つの新しいプロジェクトと3つの第2期工事が竣工して生産を開始して、新しい生産能力は7500トン/日増加して、3年連続で6000トン/日増加します。2021年12月31日現在、会社は生活ごみ焼却発電分野の運営プロジェクト31個、運営プロジェクトのごみ処理能力は3.4万トン/日に達し、建設プロジェクト5個、建設プロジェクト7個、生産能力は徐々に釈放される見込みである。
会社は積極的に料理人のごみの処理と熱の供給などの新しい業務を展開して、収入の源を広げることができることを期待します。2021年、会社は汕頭潮陽料理人のごみ処理プロジェクト、天津寧河料理人のごみ処理プロジェクトを新たに獲得した。2021年末までに、会社が獲得した料理人のごみ処理プロジェクトはすでに8つに達し、生活ごみ焼却発電プロジェクトとの業務協同を実現した。また、会社の平陽プロジェクト、乳山プロジェクト、佳木斯プロジェクトは熱供給業務の開拓に成功した。2021年末現在、会社が熱供給業務を展開しているごみ焼却発電プロジェクトはすでに5つに達し、収入源の開拓が期待されている。
投資アドバイス:慎重な推薦格付けを維持します。同社は20222023年にEPSがそれぞれ0.71元、0.76元で、PEがそれぞれ12倍、12倍に対応し、慎重な推薦格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:政策の推進が予想に及ばない;マクロ経済の発展は予想に及ばない。ごみ焼却発電プロジェクトの建設進捗が予想に及ばないなど。
