Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) )口腔インプラント業界の景気は極めて高く、会社の製品の高速成長を牽引している。中国の2020年のインプラント歯の浸透率は29個/万人にすぎず、浸透率は先進国の10分の1にも満たない。そのため、中国のインプラント市場は経済発展と高齢化の駆動の下で急速に発展するが、インプラントの集採は医療保険に入った後、手術コストをさらに下げ、市場の成長は再び加速する見込みだ。会社の口腔修復膜と骨修復材料は主にインプラント手術で使用され、主に輸入競合品のゲイ氏市が約70%を占め、会社の製品性能が優れているため、十分な国産代替空間を備えており、インプラント浸透率の向上と国産代替論理の下で、会社の口腔業務は急速な成長を維持する見通しである。
吸収性硬脳(脊髄)膜補片業務は、採掘期間中も安定して増加する。吸収性硬脳(脊髄)膜補片市場の国産化率は90%に達し、会社の製品は約15%を占めている。2021年には全国5つの省で帯量集採が続々と実行され、集採が実行された省会社は唯一のすべての省ですべて落札された企業である。集採時期に会社の製品の毛利は依然として高いレベルを維持し、売上高は依然として安定した成長を実現し、全国の帯量購買が続々と推進されるにつれて、会社は硬脳(脊椎)膜補片業務を吸収し、将来安定した成長を続けることができる。
会社は製品が豊富で、特許製品の活性生物骨が間もなく発売される。会社は製品の備蓄が豊富で、外科用充填スポンジと自己酸食接着剤が最近承認された。重ポンド製品の活性生物骨はすでに発補段階に入って発売され、製品の硬脳(脊椎)膜補片、歯科修復材料-汎用樹脂、乳房補片、子宮腔修復膜などの登録が着実に推進されている。活性生物骨採取は薬品の組み合わせ製品であり、特許技術を利用して国外の製品の欠点を克服し、研究開発登録障壁が高く、中国をリードする活性BMP-2補助骨修復器械として、業界の競合品に比べて優位性が明らかで、上場後の短期市場の空間測定は10億元を超えた。
利益予測と投資格付け:20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.1億元、2.6億元と3.4億元、PEはそれぞれ37倍、29倍と23倍と予想され、相対評価法を用いて会社と比較すると、会社の評価レベルは相対的に低い。同社の従来業務の急速な成長を考慮して、特許製品の上場が目前に迫っているため、購入格付けを与えた。
リスク要因:採掘政策は予想リスクを超え、研究開発登録は予想リスクに及ばず、中国の疫病は予想リスクを超えた。
