\u3000\u30003 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 00073.SZ)
事件:会社は2021年の年報を発表し、収入は82.58億元で、前年同期比159.41%増加した。帰母純利益は10.91億元で、前年同期比183.45%増加した。非帰母純利益は8.24億元で、前年同期比238.28%増加した。
コメント:
高ニッケルの割合が上昇し、業績が大幅に増加した。2021年会社の正極材料の販売量は合計4.7万トンで、前年同期比97%増加し、Ni 83、Ni 88、Ni 90型高ニッケルの3元のロット供給は、1トンの毛利が3.19万元で、前年同期比0.64万元増加した。2022年1-2月に業績の増加態勢を継続し、売上高は23.48億元前後を実現し、前年同期比202.21%前後増加し、帰母純利益は2.30億元前後で、前年同期比113.91%前後増加した。
生産能力の拡張を加速させ、海外市場に進出する。2021年末に会社の自己生産能力は4.4万トンに達し、2022年に常州の当昇二期5万トンプロジェクトは下半期に生産を開始する。江蘇省は第4期の2万トンの小型リチウム電気正極材料プロジェクトを積極的に推進し、同時にヨーロッパの第1期の10万トン産業基地プロジェクトをスタートさせた。SKと韓国や米国に合弁工場を設立することで合意し、事業は審査段階に入った。
一体化産業チェーンの建設を推進し、資源供給を深くバインドする。会社は資源の開発、製品の供給と販売、産業の投資などの方面で協力を開拓して、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) と協力してニッケルコバルト資源を開発して、22-25年に3元の前駆体30-35万トンを調達します;6万トンのニッケル生産ラインを建設し、年間30万トン以上のリン酸鉄リチウム一体化産業プロジェクトを計画する。会社は積極的に展望性の技術備蓄を展開して、固体電池は衛藍の新エネルギーに大量に販売して、リン酸マンガン鉄リチウムは取引先の認証に入って、リチウム富マンガン基の開発は順調です。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の売上高はそれぞれ192.36、248.57、335.57億元で、前年同期比132.9%、29.2%、35.0%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ14.84、20.47、27.46億元で、前年同期比36.0%、37.9%、34.2%増加した。現在の株価は20222023年のPEがそれぞれ25.67、18.61倍で、「購入」格付けを維持している。
リスク要因:業界の需要が予想に及ばないリスク;原材料価格の変動リスク;新技術開発のリスク。
