\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 230 Iflytek Co.Ltd(002230) )
イベント:当社は会社の第1四半期の因材施教プロジェクトの落札と学習機のスマートハードウェアのオンライン販売状況を追跡した。
内容:
AI会社の核心競争力は垂直コースでの先発優位性にあると考えています。
私達は会社の業績の先験と後験の指標を設置して、市場はプロジェクトを主とする会社の業績の発展の見通しに対して悲観を感じて、私達はG端、C端ですべて予想の差があると思っています:1)教育局政府の購買予算科目の金額は構造的に好転して、しかも第1四半期の教育注文の落札金額は明らかに好転します;2)1-2月の学習機の販売台数は前年同期比63%上昇し、618、双十一などの電子商取引祭でより大きなマーケティングを行い、年間業績の増加を牽引すると考えています。
以上より、2022年に会社の2 G業務の伸び率が修復され、それによって会社の収入の増加を牽引し、学習機が最初に出た爆発的な単品になると考えているため、会社の2022年の業績の増加空間をよく見て、私たちは20212023年の業務収入が170.05/251.44/369.38億元で、EPS 0に対応することを修正した。70/0.94/1.21、65倍PEを与え、目標価格は61.1元で、「増持」を維持した。
リスク提示:政策リスク、市場情緒とリスク嗜好リスク、政府資金の緊迫、G端業務の落札と着地がタイムリーでない、政府資金の返金がタイムリーでない、C端販売が予想に達しない、研究開発人員と費用の投入が増加し、政府補助が減少するなどのその他のリスク。
