\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 08 Shanghai Weihong Electronic Technology Co.Ltd(300508) )
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会社公告2021年報:2021年に会社の売上高は4.13億元を実現し、前年同期比97.61%増加した。帰母純利益は5911万元で、前年同期比103.25%増加した。非帰母純利益は4862万元で、前年同期比234.57%増加した。
コメント:
1、年報業績は予告の上限に位置し、2021年以内に純利益の増加率は30.1%である
2021年、中国の工作機械工具業界は2020年下半期以来の安定した傾向を継続し、年間前年同期比の伸び率は高位にあったが、基数の影響で伸び率は前高後低を示した。業界周期の影響を受けて、会社の2021下半期の業績の伸び率は減速したが、年間で依然として高い成長を維持し、年報帰母純利益、扣非帰母純利益はいずれもこれまでの業績予告区間の上限に位置している。全資子会社南京が2021年2月に合併表を開設したため、合併表の影響を除去し、内部相殺を考慮しなければ、当社の2021年以内の純利益は約3784万元で、前年同期比30.1%増加した。
2、レーザー製品ラインの収入は前年同期比55%増加し、将来のシェアの持続的な向上を期待している
2021年、会社は製品体系組織構造を金属切削製品部、レーザー加工製品部、家装製造製品部、サーボ製品部に統合調整し、2021年の各製品部の収入増加率はそれぞれ38%、55%、20%、33%であり、レーザー製品ラインは内生成長をリードしている。一方、レーザー切断設備業界の販売台数は近年高い成長を維持している。一方、2021年に同社はレーザー切断運動制御システムで市場の認可を得て、現在すでに完備した製品マトリクスを形成しており、頭部顧客との深い協力の差別化開発を通じて、市占有率が急速に向上し、将来の会社シェアは持続的に向上する見込みだと考えている。
3、買収後南京開通の業績は高く増加し、ハイエンド化の方向は成長空間が広い
会社の完全子会社南京は位置決めデジタル制御工作機械の運動制御システムを開通し、買収後、会社のデジタル制御工作機械分野の空白を埋めると同時に、会社は技術の賦能を通じて、南京の開通を車フライス複合ハイエンド方向に発展させ、運動制御システムは「工業母機」の核心として、ハイエンドデジタル制御工作機械の国産化の成長空間が広い。2021年に南京が開通して1億3900万元の売上高を実現し、前年同期比115.65%増加し、純利益は約2262万元で、前年同期比376.2%増加し、マクロの賦能作用はすでに体現されている。
利益予測と投資提案:当社は会社のレーザー製品ラインの市場占有率が持続的に向上することを期待し、国産ハイエンドデジタル制御工作機械の成長性を期待している。2021の業績状況と結びつけて、当社は20222023年の売上高の予測を6.15/8.19億元から5.40/6.76億元に調整し、2024年の売上高は8.26億元になると予想している。20222023純利益予測は1.68/2.26億元から0.77/1.00億元に調整され、2024年の純利益は1.26億元と予想され、20222024純利益は現在の株価PEに対応してそれぞれ36.06/28.04/22.09倍となり、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:業界の景気は予想に及ばない。レーザー切断製品の研究開発と顧客の開拓は予想に及ばない業界競争が激化した。子会社の南京開通は予想に及ばなかった。
