\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 877 Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) )
同社は2022年3月29日に2021年報を発表し、2021年の収入は109.21億元で、前年同期比16.34%増加し、純利益は6.77億元で、前年同期比4.99%減少した。会社の直営、加盟、オンラインの多ルートの成長を見て、購入格付けを維持します。
評価を支えるポイント
疫病の影響と寒冬の予想に及ばない影響で2021 Q 4の業績は変動した。同社のQ 4収入は35.12億元で、前年同期比9.16%減少し、純利益は1.23億元で、前年同期比69.33%減少した。Q 4業績が予想を下回ったのは主に寒い冬が予想に及ばず、冬の製品の販売に影響を及ぼした。Q 4収入は変動しているが、中長期的に見ると、会社の全ルート経営は効果的で、長期的な発展傾向は変わらない。
加盟快速拓店、直営は店舗の品質を強化し、オンラインで持続的に投入し、2021年の安定した成長を牽引した。直営ルートは店効の増加と店の調整に焦点を当て、純拓店は62店で、直営収入は46.14億元に達し、前年同期比13.21%増加した。加盟ルートは加盟商に対する賦能支援を強化し、店舗の効果を向上させ、純拓店は536店で、加盟収入は28.53億元に増加し、前年同期比23.64%増加した。オンラインでは、天猫などの伝統的な電子商取引プラットフォームで消費者のショッピング体験を向上させ、同時に震え音、小紅書などの新興電子商取引ルートを育成し、年間オンライン収入は33.64億元に達し、前年同期比19.94%増加した。ブランド別に見ると、2021年の女性服、男性服はそれぞれ44.84、33.70億元の収入を実現し、前年同期比18.60%、18.99%増加し、比較的良い成長を維持した。子供服ブランドの年間収入は12.74億元で、前年同期比29.53%増加し、ハイエンド製品ラインの牽引成長を推進した。
多ルートでブランド建設を増やし、販売費用を増加させ、粗利率を改善した。同社の2021年の販売費用率は36.16%で、1.30 pct上昇し、主にオフライン店舗の建設とブランド宣伝の投入が増加した。粗利率は0.44 pctから52.93%に上昇し、製品イメージの向上は粗利率の増加を牽引した。
ブランドは持続的に若返り、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 全ルートの最適化、長期的な発展が期待できる。会社は国潮文化に溶け込んでZ世代の消費の好みに迎合して、持続的にブランドの影響力を高めて、持続的に加盟店を開拓して、費用を厳しくコントロールします。会社のチャネル最適化効率の向上に伴い、将来の長期的な成長は可能である。
評価
現在の株式の下で、2021年から2023年までの1株当たりの収益はそれぞれ1.67元、2.07元、2.49元と予想されている。市場収益率はそれぞれ13倍、10倍、8倍で、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
店効の向上は予想に及ばず、デジタル化の転換は予想に及ばず、新製品の販売は予想に及ばない。
