\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 186 China Railway Construction Corporation Limited(601186) )
事件:会社は2021年年報を発表した。2021年に会社の売上高は1020.1億元を実現し、前年同期比12.05%増加した。帰母純利益は246.91億元で、前年同期比10.26%増加した。非後帰母純利益は224.3億元で、前年同期比9.07%増加した。
売上高は1兆元を突破し、各業務プレートの売上高はいずれも増加を実現した。2021年に会社の売上高は1020.1億元で、前年同期比12.05%増加し、初めて兆元を突破し、主に報告期間内の工事請負、工業製造、不動産業務の増加である。プレート別に分けて、工事請負業務/調査設計コンサルティング業務/工業製造業務/不動産開発業務/物資物流業務はそれぞれ売上高89382193.22186250662103723億元を実現し、前年同期よりそれぞれ9.9%5.2%21.13%23.78%35.37%増加した。2021年会社の帰母純利益は246.91億元で、前年同期比10.26%増加し、粗利率と純金利はそれぞれ9.6%と2.87%で、前年同期比1.04 pctと0.05 pct上昇し、経営性純キャッシュフローは-73.04億元で、前年同期比純流入は474.13億元減少し、主に報告期間内に商品を購入し、労務支払いを受ける現金の増加によるものである。
新規契約は10.39%増加し、物資物流新規契約の伸び率は高い。2021年に会社が新たに契約したのは2819652億元で、前年同期比10.39%増加した。このうち、工事請負の新規契約は2410504億元で、前年同期比8.54%増加した。調査設計コンサルティングの新規契約額は265.55億元で、前年同期比17.74%増加した。工業製造の新規契約額は340.84億元で、前年同期比1.24%減少した。物資物流の新規契約額は1819.5億元で、前年同期比51.12%増加し、主に会社が採掘力を強化し、サプライチェーンサービスレベルを向上させた。不動産の新規契約額は143225億元で、前年同期比13.20%増加した。工事請負プレートでは、鉄道工事の新規契約額は376471億元で、前年同期比30.17%増加し、主に国家重点建設プロジェクトのスタートから恩恵を受け、会社は業界の競争優位性を十分に発揮し、注文の最大化を確保した。
安定した成長の背景の下で基礎建設投資はチャンスを迎える。今年の経済活動は着実に前進しなければならない。3月29日、国務院常務会議は、「残りの特別債務額を急いで下達し、昨年より繰り上げて下達した額は5月末までに発行され、今年下達した額は9月末までに発行された」と指摘した。会社は建築中央企業として、基礎建設投資の回復に利益を得るだろう。
投資提案:20222023年の売上高はそれぞれ1132111245432億元で、前年同期比11%/10%増加し、帰母純利益は271.6/296.04億元で、前年同期比10%/9%増加し、1株当たりEPSは2.00/2.18で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ3.84/3.53倍で、「推薦」の評価を維持している。
リスクヒント:市場競争が激化するリスク;COVID-19疫病が工事の進度に影響するリスク;売掛金回収が予想に及ばないリスク。