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純利益は下落したが、高配当率を維持し、一部の株を買い戻す予定だ。
Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) 2021年の営業収入は671億3000万元で、前年同期比3.1%増加した。帰母純利益は62.7億元で、前年同期比13.9%減少した。粗利率は23.6%で、前年同期比5.0ポイント低下し、主に原材料の値上げと製品構造の変化による。純利益率は9.5%で、前年同期比1.8ポイント低下した。会社は21年度に1株当たり0.32元の配当を予定し、配当率は43.5%に達した。会社は3月14日に10%を超えないH株の買い戻しを発表し、1株当たりの収益を増やし、市場の予想を安定させ、会社の成長自信を伝える。
工程機械製品はリード地位を維持し、高機、農業機械の販売は比較的速い成長を維持する。
会社の工事機械プレートの中で、コンクリート機械/クレーン機械/土方機械は2021年にそれぞれ364.9/163.8/34.4億元の収入を実現し、前年同期比の成長率はそれぞれ+4.6%/-13.7%/+21.5%だった。主な製品は市場のリード地位を維持する。公告によると、会社のコンクリート長腕架ポンプ車、車載ポンプ、攪拌ステーションの市場シェアは業界第一位である。建築クレーンの販売規模は世界一である。30トン以上の自動車クレーンの販売台数は業界1位、トラッククレーンの中国シェアは業界1位である。
高機、農機の販売は比較的速い成長を維持している。2021年、会社は高空作業機械の売上高33.5億元を実現し、前年同期より310.8%大幅に増加した。高空作業機械はすでに製品型スペクトル4-68メートルの全カバーを実現し、海外販売は5大陸58カ国と地域をカバーしている。2021年の会社の農業機械収入は29億1000万元で、前年同期比9.9%増加した。小麦機、乾燥機、旋回耕作機、梱包機、田植え機の中国市場シェアは業界の前列を維持し、 Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) 商業化の着地を実現した。
輸出が急速に増加し、海外製造基地の開拓とグレードアップを加速
2021年、会社の海外収入は前年同期比51.1%増加し、超大トントラッククレーン製品は海外市場に大量に輸出され、コンクリートとクレーン設備は雅万高速鉄道プロジェクトの建設に参加した。高空作業機械代理店ネットワークはすでに世界5大陸の重点市場をカバーしている。子会社イタリアCIFAはコンクリート、工起、建設製品をカバーする総合型グローバル化会社にアップグレードした。世界をリードする農業機械メーカーのラベ社と農業機械プレートの協同を統合する。ベラルーシ基地は全面的に生産を開始し、インド工業団地は建設を開始した。将来の海外市場は依然として会社の業績成長の重要な源になるだろう。
「購入」評価の維持
業界の景気の変化と原材料価格の変動の衝撃に基づいて、当社は22-23年の純利益予測21.9%/23.9%を67.3/76.2億元に引き下げ、24年の純利益予測85.9億元を導入し、22-24年のEPSに対応してそれぞれ0.78/0.88/0.99元だった。高機、農機、海外業務の成長は引き続き業績の増加をもたらし、会社のA株とH株の「購入」格付けを維持する見込みだ。
リスク提示:業界競争の激化リスク、下流景気の下落リスク、海外疫病のコントロールの不力リスク
