\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 850 Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) )
投資のポイント
2021年の帰母純利益は5.42億元で、前年同期比203.19%増加し、市場の予想に合致した。2021年の会社の売上高は44.68億元で、前年同期比125.06%増加した。帰母純利益は5.42億元で、前年同期比203.19%増加した。非純利益は5億1500万元で、前年同期比218.4%増加した。21年の粗利率は26.25%で、前年同期比1.91 pct減少した。純金利は12.21%で、前年同期比3.28 pct増加した。これまで、同社は年間純利益が5.2-5.7億元で、業績予告の中値にあり、市場の予想に合致していた。2021 Q 4の売上高は前月比で増加し、粗利率は財務調整の影響で前月比で下落した。2021年Q 4会社の売上高は14億8000万元で、前年同期比93.66%増加した。帰母純利益は1億6700万元で、前年同期比108.15%増加した。
下流の需要は旺盛で、2021年の年間収入は44.68億元で、年間成長は125%を超え、2022年には2倍以上の成長を維持する見通しだ。同社は2021年の純金利を12%維持し、主に生産効率と自動化の程度を向上させ、上流資源のマグネシウムアルミニウムの配置に対して一部の原材料の上昇の影響を相殺し、利益の耐圧能力が強く、そのうちQ 4の販売純金利は11.29%で、前月比は2 pct下落し、主に2021 Q 4のアルミニウム価格が急速に上昇して利益の圧力を受け、2022年にコストが下流に伝わるにつれて、利益能力は12%前後を維持する見込みだ。
会社の生産能力計画は膨大で、近くでコア顧客をロックし、2022年の生産額は引き続き倍増する見込みだ。会社の生産能力は建設を加速させ、2021年末に恵州、溧陽、大連、寧徳基地を建設し、名目生産額は80億元を超えると予想している。2022 H 1会社は海外にドイツ、スウェーデン、ハンガリー基地を新設し、恵州三期、宜賓基地、寧徳二期、溧陽二期の生産能力を続々と投入し、2022年末に荊門新基地が生産を開始し、合計生産額は150億元を超えると予想している。私たちは会社の2022年の収入が100億元に達する見込みで、前年同期より120%増加すると予想しています。
4680円柱は重要な産業化の方向であり、一部をパッケージ電池のシェアに取って代わる見通しで、2022年から産業化が始まる見込みだ。会社は大円柱構造部品の分野で配置がリードしており、すでに中国と国際の大顧客の定点を獲得しており、2022年には放出が期待されている。大きな円柱電池の浸透率が向上し、構造部品の市場空間を拡大する一方で、単一gwh価値量を向上させ、この分野で技術がリードし、十分に利益を得ることができる。お客様の面では、2022年にヨーロッパの3大基地で生産を開始し、三星ハンガリー工場、Northvoltスウェーデン工場、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ドイツ工場を組み合わせ、2022年に会社の製品がアメリカ市場に輸出され、明らかな増加に貢献し、2023年に海外市場の開拓が加速します。
利益予測と投資格付け:業界の高景気度が持続することを考慮して、会社の生産能力の加速計画は膨大で、私達は会社の20222023年の帰母純利益を11.2/16.8億元から12.3/20.1億元に引き上げて、2024年の帰母純利益は29億元で、20222024年のEPSに対応して5.29/8.62/12.46元で、前年同期比128%/63%/45%増加します。現在の時価総額は20222024年のPEが29 x/18 x/12 xで、2022年の45 xPEを与え、目標価格238.1元に対応し、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:電気自動車の販売台数は予想に及ばず、政策は予想に及ばず、競争が激化している。
