\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 502 Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) )
事件:会社は2021年年報を発表した。2021年、同社の売上高は713.40億元で、前年同期比25.22%増加した。帰母純利益は10.96億元で、前年同期比34.32%増加した。非後帰母純利益は10.31億元で、前年同期比36.40%増加した。
インフラ建設と投資収益の伸び率が高い。2021年、同社の売上高は713.40億元で、前年同期比25.22%増加した。このうち、家屋建築と設置は187.11億元の売上高を実現し、前年同期比12.81%増加した。インフラ建設と投資による売上高は342億3300万元で、前年同期比48.90%増加した。商品住宅の販売は71.44億元の売上高を実現し、前年同期比9.82%減少した。その他の業務の売上高は99.89億元で、前年同期比18.55%増加した。2021年の会社の帰母純利益は10.96億元で、前年同期比34.32%増加した。粗金利と純金利はそれぞれ11.18%と1.98%で、それぞれ前年同期比-0.44%と-0.15 pct変化した。経営性純キャッシュフローは-54.92億元で、昨年より8.36億元多く流出し、主にPPPプロジェクトの投入増加によるものである。
工事施工業務の新規受注は21%増加し、未来の発展のために基礎を築いた。2021年の会社の工事施工業務の新規契約総額は759.04億元で、前年同期比21%増加した。このうち、合肥市場の新規契約額は194.81億元で、前年同期比60.67%増加した。省外市場の新規契約額は186.29億元で、前年同期比47.90%増加した。組立式建築の新規受注は7.55億元で、前年同期比238%増加した。会社の投資リードの役割が際立っており、釧陽、舒城、肥西の3つの地区の開発プロジェクトに成功し、合計投資額は77億元である。徐淮阜高速淮北段は初めて独立して建設された高速道路プロジェクトに投資し、投資額は44億元である。会社の将来の発展は保障されている。
多元化の配置は発展を図る。工事建設の主業のほか、会社は積極的に多元化の配置を行っている。2021年に検査プレートの成長が加速し、検査二局、道路橋検査と環通検査の3社が合計4.73億元の売上高を実現した。組立式建築の新生産基地は3つ、生産運営基地は5つに達した。水力発電業務持株は水力発電所7基を運営し、総設備容量は24.61万KW、権益設備容量は18.81万KW、年間設計発電量は約10億KWHで、すでにすべて発電が完成し、発電所は安徽省霍山県、金寨県と雲南省怒江洲貢山県に位置し、2021年の水力発電業務のインターネット電力量は7.1億度で、売上高は1.6億元を実現した。建築材料分野では、子会社安徽建材科学技術は会社の建築材料集中購買プラットフォームとして、会社の施工業務のコスト削減と効率化を支援すると同時に、積極的に対外開拓業務を行い、省外市場を持続的に開拓する。
投資提案:20222023年の売上高はそれぞれ841.81/976.50億元で、前年同期比18%/16%増加し、帰母純利益は12.93/15.13億元で、前年同期比18%/17%増加し、1株当たりEPSは0.75/0.88で、現在の株価PEに対応してそれぞれ6.2/5.3倍となり、「推薦」の格付けを維持する。
リスクヒント:市場競争が激化するリスク;COVID-19疫病が工事の進度に影響するリスク;売掛金回収が予想に及ばないリスク。
