\u3000\u30003 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 00073)
主な観点:
イベント:
会社は2021年の年報を発表し、年間営業収入は82.57億元で、前年同期比159%増加した。帰母純利益は10.9億元で、前年同期比183%増加した。非純利益は8億2400万元で、前年同期比238%増加した。販売純金利は13.2%で、前年同期比1 pct増加した。
海外のハイエンド市場を深く耕し、3元の正極業務の価格が一斉に上昇し、収益規模が大幅に増加した。
下流の新エネルギー自動車の旺盛な需要の恩恵を受けて、2021年に会社の3元の正極価格は一斉に上昇し、売上高の規模は69.1億元に達し、前年同期より180%大幅に増加した。会社の3元の正極出荷は4.36万トンで、前年同期比108%増加した。正極材料メーカーのコスト伝導は比較的スムーズで、製品単価は約15.6万元/トンである。21年の1トン当たりの純利益は約1.6万元で、20年に比べて大幅に上昇する見通しだ。グローバル化の配置はリードを維持し、海外の売上高は33%を超え、SK、LGなどの国際トップ顧客と緊密に協力し、注文は安定している。深い技術の蓄積によって、会社はハイエンド動力製品の反復を加速し、2022年に高ニッケルの3元出荷比が30%に上昇すると予想され、現在、Ni 95などの超高ニッケル製品は海外の顧客認証を次々と通過し、製品の優位性が著しい。
21 Q 4収益帰母利益は前月比で増加し、業績は引き続き実現している。
21 Q 4会社の収入は30.86億元で、前月比41.43%増加した。帰母純利益は3億6300万元で、前月比29.64%増加した。今年1-2月の経営データは好調で、業績は引き続き現金化された。
リチウム電気材料の生産能力は持続的に拡張し、三元正極業界の地位を強固にする。
常州当昇二期の5万トンの高ニッケル正極材料プロジェクトは年内に生産を開始し、2022年に会社の三元正極の有効生産能力は約9万トンに達し、2023年には13万トンに達する見込みである。江蘇省は4期の2万トンの3 Cデジタル正極材料プロジェクトの建設を開始し、ヨーロッパの10万トンのリチウム電気材料プロジェクトは実質的な歩みを踏み出し、会社は手を携えてリン酸鉄リチウムを配置し、産業チェーンの優位性を高めた。会社の生産能力は続々と釈放して多元化の供給を形成して、効果的に取引先の需要を満たして、業界の地位は更に強固です。
投資アドバイス
当社の22/23/24年の帰母純利益は14.84/2.69/26.12億元で、EPSはそれぞれ2.93/4.48/5.16で、対応PEは26 x/17 x/15 xで、「購入」の格付けを維持しています。
リスクのヒント
新エネルギー車の発展は予想に及ばない。生産能力の拡張製品の開発は予想に及ばない。材料価格の変動など。
