\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 55 Digital China Information Service Company Ltd(000555) )
事件:3月30日、同社は2021年の年度報告書を発表し、売上高は113.56億元で、前年同期比6.27%増加した。帰母純利益は3.76億元で、前年同期比-2092%だった。非帰母純利益は3.15億元で、前年同期比46.14%増加した。経営キャッシュフローの純額は3.72億元で、前年同期比15.45%増加した。
金融業界の業務成長は着実に進み、収入構造は引き続き最適化集中を続けている。1)金融業界業務の2021年の売上高は50.22億元で、前年同期比18.4%増加し、会社の売上高に占める割合は44.23%で、そのうちソフトウェア開発と技術サービス業務の収入は25.2億元で、前年同期比26.7%増加し、粗利率は27.14%で、前年同期比0.21ポイント増加し、金融業界業務の売上高に占める割合は50.18%に達した。会社の金融科学技術プレートの契約額はさらに高く、59.25億元に達し、前年同期比10.4%増加した。現在、会社の金融ソフトウェア開発と技術サービス業務は受注が十分で、2021年の契約未販売数量は13.8億元で、前年同期比8.1%増加し、会社の金融科学技術業務の成長に有力な支持を形成する。2)政企と運営者の業務収益は合計60.39億元で、占める割合は53.18%に下がり、会社の業務構造は引き続き金融科学技術戦略の方向に近づいている。
金融業界のIT需要は持続的に境界が良く、会社の3つの潜在的な見どころがある。1)分布式コアは持続的に市場をリードし、次世代分布式コアシステムの大行事例は持続的に着地し、契約 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 新世代コアは業務全体管理制御プロジェクトの二期を実施し、持続的に Bank Of China Limited(601988) の分布式プラットフォーム建設に参加し、13の銀行とコアシステム建設プロジェクトを契約する。2)金融信創は引き続きコードを追加し、2021年末までに会社の信創業務はすでに8億4000万元を契約し、金融信創業界のベンチマークケースを20余り追加した。信創生態の面では、会社はファーウェイ、テンセント、Inspurなどの生態パートナーと共同で、金融業界向けの信創ソリューションを発表した。3)デジタル人民元の投入が目前に迫っており、大きな増加をもたらす見込みだ。会社の数元解決方案はすでに20社近くの銀行で着地建設を実現し、2021年に会社は北京市東城区税務局が全市初のデジタル人民元納付委託代課税金業務を成功に実現することを助け、同時に会社はデジタル人民元の前払いカード、物流、サプライチェーン金融などの多場面での革新応用を積極的に模索し、「デジタル前払い式消費サービスプラットフォーム」の試験を打ち出した。
利益予測:将来、会社は業務戦略の調整を行うため、主に金融業界の業務を発展させ、政企業と運営者の業務を縮小し、短期的な売上高の圧力を受け、会社の22-23年の売上高の予測を121.82/134.15億元に引き下げ、前回の予測-27.5%と-31.0%より、24年の売上高の予測を新たに148.63億元増加した。また、2020年に子会社を処分することで、2020年の純利益基数が歪んでいる(使い捨ての+2.6億円の非経常損益があり、後続年度の非経常損益の変動予想に大きな影響を及ぼしているが、会社の実際の非純利益の増加の持続性は相対的に安定している)ため、会社の22-23年の帰母純利益予測を4.53/5.66億元に調整し、前回の予測-39.3%と-37.4%より、新たに24年間の帰母純利益の予測は7.05億元である。22-24年のEPSはそれぞれ0.46/0.58/0.72元で、対応PEはそれぞれ26 x/21 x/17 xで、会社の分布式コアシステムが持続的に市場をリードすることを期待して、金融信創、デジタル人民元は増量市場の空間をもたらして、“増加”の格付けを維持します。
リスクヒント:信創の推進が予想に及ばず、金融科学技術シーンの応用が予想に及ばない。
