\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 011 Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) )
事件:会社は2021年の業績報告書を発表した。会社は2021年に6億2700万元の収入を実現し、前年同期比47.6%増加した。帰母純利益は5253.5万元で、前年同期比14.1%増加した。非後帰母純利益は5000.7万元で、前年同期比1.1%下落した。会社は資産減損損失1045.6万元、信用減損損失919.1万元を計上した。2021 Q 4単四半期の純利益は696万元で、前年同期比71.8%下落し、前月比51.7%下落した。
アニメーション派生品の業務は高い成長を維持し、販売ルートは伝統的な遊園地の外で広がっている。アニメIP派生業務の収入は1億7500万元で、前年同期比156.5%増加し、収入の割合は2020年16.05%から11.86 pctを2021年27.91%に上昇した。2021年末までに同社のアニメ・漫画のIP設備の投入は1万台近くに達し、人気のあるIP「宝可夢」カード機設備は2500台前後に達し、2022年末までに4000台に達する見込みだ。伝統的な遊園地のほか、会社のアニメカード機のルートはすでにデパートの多経点位、おもちゃ店などのルートまで延びており、消費シーンはさらに開かれている。
疫病はオフライン消費、展示会などの活動に影響し、会社の販売費用が上昇した。1)ゲーム遊技設備事業の販売収入は3.03億元で、前年同期比14.5%増加した。設備協力運営収入は3095万元で、前年同期比9.9%増加した。遊園地の運営業務収入は9980万元で、前年同期比77.7%増加した。下半期は夏休み、国慶節などの重要な休暇を含んで、もともと遊芸庁の販売の最盛期で、しかし疫病の影響の下で消費して、会社の関連業務は大きな影響を受けます。2)ブランドの宣伝力を強化するため、会社は全国のeスポーツ試合、生放送活動を開催し、ゲーム、アニメなどの多くの業界展示会に参加し、関連普及費用が増加し、販売費用率は1.34 pctから4.79%に増加した。
マイクロソフトXboxと提携し、新しいIP「私の世界の地下城」を発売した。同社はマイクロソフトXboxと提携し、「マイワールド」のMojangStudio、RawThrills、PlayMechanixと提携し、2022年1月に初の「マイワールド地下城ARCADE」カードゲームを共同で発売し、初の生放送熱は186万に達した。このIPモデルは現在、広州、上海、深センなどの地域で初めて協力店がある。従来のスタンドアロンカードゲームとは異なり、このゲームでは最大4人のプレイヤーがオンラインで戦うことができ、協同作戦の家庭協力ゲームである。新しいIPが発売した速いリズムのゲームと60枚の収集可能な独占カードは業績の増加をもたらす見込みだ。
収益予測と評価。長期にわたって依然として会社のアニメ・漫画のIP派生品業務の広大な空間と会社の核心競争力を見ているが、疫病がオフライン消費に与える影響を考慮して、会社の利益予測を下げ、20222023年に帰母純利益1.01億元/1.23億元を実現し、92.0%/22.2%の成長率に対応すると予想されている。現在の株価は2022年の34倍PEに対応し、「買い」格付けを維持している。
リスク提示:疫病の影響が予想を超え、政策が厳しくなるリスク、上流の著作権者が契約を更新できないリスク
