\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 106 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) )
主な観点:
深耕業界は20年にわたって、中国の民営ガスのトップを育成した。
会社は1999年に蘇州で創立して、20数年の発展を経て、すでに中国の専門のガスの研究開発、生産、販売とサービスの一体化の解決方案に従事する環境保護の集約型のガスの総合的な供給商になって、製品は大口のガス、特殊なガス、天然ガスなどの百数種類のガスを含んで、広範に電子の半導体、医療の健康、省エネの環境保護、新しい材料、新しいエネルギーに応用しますハイエンド装備製造など多くの下流分野。会社は2020年に資本市場に進出し、現在株式構造が安定し、多くの子会社を管轄し、研究開発実力が優れ、地域優位性が際立っており、将来の営業収入は持続的に急速に増加すると予想されている。
工業ガス市場の空間は大きくて安定しており、電子ガスの国産化プロセスが開かれている。
世界の工業ガス市場は安定的に拡大し、長年GDP成長率の2-2.5倍を維持しているが、中国のガス工業のスタートは遅く、2000年以降は急速な発展期に入った。半導体分野は工業ガスの最も重要な下流応用の一つであり、長期にわたって外商に高度に独占され、世界の上位4社が91%の市場シェアを占めている。中国の半導体業界の盛んな発展に伴い、電子ガス市場の規模も次第に拡大し、20132020年の中国の電子特殊ガス市場の規模は64.8億元から173.6億元に増加し、CAGRは15.12%に達した。会社は電子の大口の気体と電子の特気の方面ですべて配置して、電子の大口の気体はすでに人 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) と車の規格級のSIC産業チェーンを切って、中国の半導体のトップメーカーの認可を獲得します。電子特気業界の障壁が高く、中国メーカーは近年、それぞれ細分化されたコースで突破し、電子特気の国産化率が徐々に向上している。
縦横発展戦略を堅持し、中国ガス業界のリーダーを構築する
会社は「縦開発、横配置」の発展戦略を堅持し、すなわち縦に人材を導入し、新型ガスの種類を開発し、国産化の需要を満たす。全国を横方向に配置し、市場シェアを奪い、区位カード位を形成する。会社は「炭素中和」「炭素達峰」のチャンスをつかみ、水素エネルギーと二酸化炭素回収などの排気ガス回収業務を大いに発展させる。2020年には、ヘリウム事業を展望的に導入し、海外独占を打破し、業績の新たな成長点を創出する。会社の縦横発展戦略の成功推進は、その地域のリード地位を強固にし、競争優位性をさらに確立することができる。
投資アドバイス
20222024年の会社の帰母純利益は2.62、3.87、5.54億元で、EPSに対応するのは0.54、0.80、1.14元で、現在の株価の対応市場収益率は42.50、28.79、20.15倍で、初めて会社に「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント
上流原材料価格の変動、ガス会社の横買収合併のリスク、下流半導体事業の開拓は予想に及ばなかった。
