盖世食品(836826)
事件:会社は2021年度の報告を発表し、営業総収入は3.44億元で、前年同期比57.29%増加した。上場企業に帰属する株主の純利益は428442万元で、前年同期比60.85%増加した。
疫病の常態化は海外の売上高を増加させ、中国外の新しい取引先、古い取引先が全面的に開花させた:会社は海洋食品と食用菌食品などの即食前菜の研究開発、生産と販売に専念し、すでに中国の前菜の指導ブランドとなり、同時に農業産業化国家のトップ企業でもある。その製品は藻類、菌類、山野菜、魚の種と海珍味などのシリーズに関連している。加工方式によって、味付け即食製品、乾物類、冷凍品類、塩漬け類製品に分けることができる。2021年度の会社の業績の増加は明らかで、会社が積極的に新しい取引先を開拓し、生産能力を深く掘り下げるなどの方式を通じて業務規模の拡大に協力することと関係がある。地域から見ると、海外の売上高は前年同期比76.56%増加し、主に海外の疫病の常態化、飲食市場の回復、新しい顧客の牽引増量から利益を得た。中国の売上高は前年同期比39.10%増加し、主に会社の新しい顧客、新しい市場の開拓から利益を得た。粗利率の面では、上半期に主要製品の原材料価格が上昇したため、販売価格の変動の遅延性は会社の各種製品の粗利率が異なる程度に低下した。下半期、販売価格の増加は会社の粗利率全体を回復させた。年間で見ると、2021年の主な業務の粗利率は21.65%で、長期平均値に回復した。
1万5000トンの予製冷菜知能製造プロジェクトを増設する予定:会社は最近「2022年度特定対象に株式募集説明書(草案)」を発表し、2021年に菌類、野菜類製品の生産能力利用率が満産に近づいたため、生産能力制限が会社の成長を制約している。今回の計画では、「年産1.5万トンの予製冷菜知能製造建設プロジェクト」を募集し、同プロジェクトも前回の募集プロジェクト「年産1万トンの食用菌及び野菜調味冷凍食品プロジェクト」の拡大であり、江蘇省淮安市までのプロジェクト実施場所を変更し、プロジェクトはすでに建設を開始した。江蘇省を予製冷菜生産基地として、山東、江蘇、安徽、上海、浙江などの華東地区に会社の製品を増加させることができ、上述の地区の予製菜市場も全国規模の大きい区域市場である。
飲食チェーン企業の発展チャンスを把握し、大顧客のバインド、新顧客の開拓の両管斉下:NCBDデータによると、中国のプレハブ業界はすでに急速に長期化し、市場の発展潜在力が大きい。2020年の中国のプレハブ業界の市場規模は約2527億元で、20152020年の複合成長率は31.2%に達し、2025年の中国のプレハブ市場の規模は8300億元を超えると予想されている。古い取引先の方面、会社の主要な取引先は海底すくい取り、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) 、日本兼貞食品株式会社などを含んで、区位の優位性、原材料の出所と産業の集積効果の優位性の下ですでに協力を展肉食類と蛋白質類の冷たい料理の品類に拡大しました。上海会社を核心とする販売センターが徐々に設立されるにつれて、会社は新しい顧客を開拓する面で持続的に力を入れている。同時に、会社は電子商取引、ショートビデオ、生放送などのオンライン新メディアの投入を増やした。
投資提案:飲食業の食品安全監督管理に力を入れ、食品加工業の集中度が上昇する傾向の下で、蓋世食品は前菜の細分化分野のリーダーとして、ブランド、市場、品質コントロール、研究開発、資金、管理などの面で優位を備えており、今後、年間1.5万トンの予製冷菜プロジェクトが徐々に生産されるにつれて、華東、華南などの経済発達地区をさらにカバーすることができる。建設後、売上高はさらに増加する。最新会社の時価総額は13億元で、PE(TTM)29.5 Xに対応し、会社の定増プロセスと長期発展に引き続き注目することを提案した。
リスク提示:品質管理リスク、市場競争激化リスク、疫情影響会社の経営リスク
