\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 319 Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) )
事件:2022年3月30日、会社は2021年の年度報告を発表した。2021年度、会社の営業収入は16.22億元で、前年同期比15.08%増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は1.91億元で、前年同期比14.35%増加し、営業収入の11.76%を占めた。コメント:会社の年間業績の増加は予想に合っている。新エネルギー自動車の浸透率が絶えず上昇する傾向を見て、会社と子会社の関連製品の電子ポンプ、変速箱ポンプ、モーター、EPS制御ユニットは量産して着地し、利益を釈放し、業績に新たな長級をもたらした。
コードを追加して研究開発に投入し、建設工事で生産能力を拡大し、知能製造のコスト削減と効率化を推進する。2021年の研究開発費用は1.05億元で、前年同期比13.75%増加し、会社は新製品プロジェクトの研究開発に力を入れ、新エネルギー自動車分野に進出した。建設工事は前年末より78.56%増加した。4つの重要な工事の中ですでに3つの進度が90%に達し、建設工事が徐々に着地するにつれて、生産能力が大幅に向上する見通しだ。また、同社はスマート製造を継続的に推進し、40本以上の自動化生産ラインを構築し、APS、MESなどのシステムを全面的に実施し、コストを削減し、効率を高めている。
子会社は電動アシストステアリングシステムEPS制御ユニットの規模化量産を実現し、応用見通しが広い。同社の実际の持株会社易力达は中国车用EPSのトップで、同社の子会社东嘉知能は中国をリードするEPS制御システムのサプライヤーで、すでにEPS制御ユニットの规模化の量产を実现し、500万台以上の自动车保有量の规模応用を持っている。インテリジェント運転、インテリジェント移動業務において、東嘉インテリジェントはインテリジェント運転全冗長ステアリングシステムを搭載したECU製品が無人空港渡航及びインテリジェント都市市街地の街のシーンでの応用を実現した。同時に、同社の子会社海南東疆は海南省でスマートカー道路テストを開始することを許可され、そのプロジェクトの車両には東嘉スマートが提供したL 4がEPSとECUに適している。
新製品の開発を深化させ、新エネルギー自動車分野を配置することは、新たな長級をもたらす。会社は新エネルギー自動車市場の配置を加速して、すでに異なる下流の需要によって豊富な製品ラインを開発しました:1)電子ポンプ類:2021年、会社は柳州松芝の電子水ポンプなどのプロジェクトを開発して、現在このような製品はすでにアメリカの康明斯、日産、 Byd Company Limited(002594) 、上汽などの中国外の有名な取引先を持っています;2)オートマチックトランスミッションポンプ類:同社のこのような製品はすでにトヨタ自動車(新エネルギー)、ウォルボ、 Byd Company Limited(002594) 、株洲中車(新エネルギー)などの中国外の有名な取引先を持っており、将来蔚来自動車、威馬自動車などの取引先と協力する見込みである。2021年度、変速機ポンプ類製品の営業収入は前年同期比約50%増加した。3)电机:2021年下半期、同社の子会社である东兴昌科技はレーザーレーダー上の电机制品を开発し、すでに中国のある新エネルギー自动车の头部企业に応用され、中国の头部レーザーレーダーメーカーの多くのプロジェクトを获得し、22年に大きな规模の生产段阶に入ると予想している。また、EPSモーターはすでに新エネルギー自動車の車種に対応するセットの供給を実現し、下流の取引先は主に長安新エネルギー、ナタク自動車などを含む。会社の新製品市場は多くの顧客の量産に伴い、未来には依然として大きな成長空間がある。投資提案:新エネルギー自動車の浸透率の向上を背景に、会社の成長の見通しをよく見ている。同社の20222024年の純利益は2.50、3.27、4.26億元で、目標価格は46.58元で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:新エネルギー車の浸透率が予想に及ばず、生産能力の拡張が予想に及ばず、下流の顧客の浸透が予想に及ばず、販売量が予想に及ばない
