\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 380 Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) )
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Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) は2021年の年度報告書を発表した:2021年に会社の営業収入は17.52億元を実現し、前年同期比35.88%増加した。帰母純利益は2億2700万元で、前年同期比37.33%増加した。非課税後の純利益は2億1000万元で、前年同期比45.43%増加した。
投資のポイント
各ライン業務は着実に増加し、精細化管理は利益能力の向上を助力する
2021年、世界のチップの供給不足の情勢に直面して、会社は積極的に各種の追料措置を取って原材料の予備品を行って、最大限に取引先の需要を満たして、各業務の着実な急速な成長を実現します。具体的に見ると、2021年の5大主要業務の生産販売台数は前年同期比30%以上増加し、消費類、自動車類の生産販売台数の増加率は70%を上回った。工制御、医療、通信類製品の売上高はそれぞれ7.29、3.31、3.07億元で、売上高は41.66%、18.88%と17.55%を占め、主な業務収入の主な源である。医療及び工業制御類製品の収入の増加は比較的速く、2020年の前年同期比59.21%及び35.68%増加した。利益能力の面では、2021年に同社が27.79%の粗利率を実現し、前年同期比1.57%増加した。そのうち、通信、消費電子、医療、自動車類製品の粗利率はやや上昇し、工業制御類製品の粗利率は小幅に下落し、主に原材料価格の上昇と新開発製品の良率が上昇する影響を受けている。費用の面では、2021年に会社は引き続き精細化管理能力を向上させ、会社の販売、管理、財務費用率はそれぞれ1.54%、4.70%、-0.06%で、全体の費用率のコントロールは良好である。
差別化戦略はプラットフォームの優位性を構築し、世界の細分化市場の良質な顧客を持続的に掘り起こす。
世界の電子産業の専門化分業の趨勢の下で、世界のEMS業界の市場容量は次第に拡大している。New Venture Researchの統計によると、2020年の世界EMS業界の市場規模は5947億ドルに達し、2025年までに8383億ドルに達し、多元化応用が市場の急速な成長を駆動すると予想されている。会社はEMS業界を深く耕して、小ロット、多品種の需要の細分化分野のトップ企業を位置づけて、2021年に会社はすでに Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) 百得、康普、科勒、Inspur、上海聯影、CE+T、POLARISなど270社余りの細分化業界の取引先と協力関係を創立して、製品は工業制御、通信、医療、消費電子、自動車電子の5大応用分野をカバーして、未来は引き続き各大取引先の中で供給シェアの向上に受益します。同時に、会社は引き続き新しい取引先を掘り起こして、ビッグデータ、5 Gインターネット、自動運転、新エネルギー分野を配置して、後続の高速発展のために基礎を築きます。また、会社は積極的に会社の生産能力の配置を拡大することを推進し、会社の第2期工場の第1段階の5万平方メートル余りは2022年7月に使用を開始する予定だ。1段階、2段階の合計17万平方メートルがすべて投入されると、総生産能力に対応する生産額は100億元に達する見通しだ。2022年に会社はハイエンド電子製造インテリジェント工場の建設を計画し、年間1億1000万件の自動車電子、医療電子などのハイエンド電子インテリジェント制御コンポーネントの生産能力を形成する。
当社はフレキシブル製造のリーダー企業として、EMS市場を深く耕し、世界の電子製造サービス産業が中国に移転した背景の下で、「小ロット、多品種」のカスタマイズ化戦略と絶えず掘り起こした良質な顧客によって長期成長を実現する見込みだと考えています。
収益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ22.92、29.83、37.87億元で、EPSはそれぞれ1.95、2.45、2.98元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ17、13、11倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
業界の景気が下がるリスク、端末製品の販売量が予想に及ばないリスク、生産能力建設が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスクなど。
