\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 847 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Q 4業績は前月比で持続的に改善し、業務の転換は初めて効果が現れた
会社は2021年年報を発表し、2021年の年間営業収入は22.82億元(+16.47%)、帰母純利益は1.51億元(-37.65%)、非純利益は0.91億元(-51.73%)を実現した。そのうち2021 Q 4の営業収入は6.54億元で、前年同期比+24.65%、前月比+15.92%だった。帰母純利益は0.73億元で、前年同期比+37.90%、環比+156.21%だった。会社の自主的な転換効果が現れ、Q 4は収入の前年同期比の増加の加速を実現しただけでなく、純金利も著しく回復した。業務の転換が初めて効果が現れて、私達は会社の20222023年の帰母純利益を維持してそれぞれ3.08/4.17億元で、2024年の帰母純利益を増加して6.07億元で、EPSに対応してそれぞれ2.38/3.22/4.69元で、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ25.8/19.1/13.1倍で、“購入”の格付けを維持します。
核心の大きい単品の成長は明るくて、ディーラーのルートの沈下は着実に推進します
製品の端、2021年会社の製品の種類は更に深海の間食、辛いハロゲンの間食、レジャーのベイク処理、ポテトチップス、果物の幹などの核心の大きい単品の組み合わせに焦点を当てます。2021年にタラ豆腐、タラ蟹柳、タラ腸などのシリーズの新製品が続々と発売され、そのうち深海間食、果物干し、菜食が目立っており、2021年の収入はそれぞれ前年同期比37.2%/37.0%/42.5%増加した。ルート側では、直営、販売、電子商取引がそれぞれ6.6/14.8/1.4億元の収入を実現し、それぞれ前年同期比4.6%/21.7%/27.1%増加し、収入の割合はそれぞれ28.9%/65.0%/6.1%だった。同社はルートの沈下をさらに加速させ、2021年の販売店数は前年同期比98.8%増の1749社となった。2022年を展望して、会社は引き続きルートの協力を深化させて田舎の市場に開拓して、塩津の間食を随所に見ることができます。
ばら積み秤量と定量組立が協同して発展し、全ルートの転換の下で業績の増加が期待できる。
2022年を展望して、会社は引き続き“散装秤量製品協同定量装製品の発展を推進して、異なる製品の組み合わせで全ルートをカバーします”の経営戦略を推進します。塩味事業部の新規販売計画が2倍になった。ベイク処理事業部は1万個の新しいコーナーを投入し、3.5万個の販売店を開拓する計画だ。定量装事業部は16の中核都市に力を入れ、10万社の端末などに製品をカバーする。会社の全産業チェーンの配置の優位性は依然として、全ルートの配置の方式を通じてルートの流量の変化の衝撃に対応する効果は著しい。現在、会社の核心である商超ルートはさらに沈下し、定量的に組み立て、流通ルートと電子商取引ルートの相次ぐ発展力があり、会社の高成長への復帰を推進する。
リスクのヒント:チャネルの開拓は予想を下回っている。新製品の普及は予想を下回った。原材料価格が大幅に上昇した。
