\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
事項
Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) 2022年第1四半期の業績予告を発表します。同社は2022 Q 1の帰母純利益が2.33-2.80億元で、前年同期比50%-80%増加し、非純利益が2.32-2.78億元で、前年同期比51.7%-82.3%増加すると予想している。会社の帰母純利益は前年同期比大幅に増加し、環比2021 Q 4もプラス成長を実現した。主な原因は1)パワー半導体業界の高景気度と下流需要の継続であり、会社は国産代替機会をしっかりとつかみ、生産能力が急速に放出され、新製品の開発を推進し、下流の応用分野を開く。2)会社はブランド建設を強化し、「揚傑」と「MCC」の二ブランドを並行して普及させ、大型多国籍グループとの協力を推進し、MCCブランドの販売収入は前年同期比2倍に増加し、全体の粗利率レベルを改善した。3)新製品は目立っており、IGBT、SiC、MOSFETなどの製品の販売収入は前年同期比100%増加した。
コメント
深耕パワー半導体業界。 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) パワー半導体チップ及びデバイス製造、集積回路パッケージテストなどの業務に専念し、現在主な製品は各種電力電子デバイスチップ、MOSFET、IGBT及び炭化ケイ素JBS、大電力モジュール、小信号二三極管、パワー二級管、整流橋などであり、下流応用分野は消費電子、セキュリティ、工業制御、自動車と新エネルギー発電などの分野を含む。同社は現在、SiC研究開発チーム、IGBT研究開発チーム、MOSFET研究開発チーム、ウエハ設計研究開発チーム、WBパッケージ研究開発チーム、Clipパッケージ研究開発チーム、新技術研究開発チーム、技術サービスセンター、窒化ガリウム研究開発チームを含む9大コア研究開発チームを形成し、新製品開発、技術ボトルネック突破に有力な保障を提供している。
縦に延び、原材料が安定して供給されます。2021年9月、同社は四川雅安経済開発区管理委員会と半導体単結晶材料のエネルギー拡張プロジェクトの投資建設について「プロジェクト投資協定書」に署名し、総投資額は7億元を下回らず、3期に分けて5年以内にすべて建設を完了した。今回の対外投資は会社が半導体単結晶材料の生産ラインをさらに開拓し建設することに役立ち、単結晶シリコン棒、単結晶シリコンエピタキシャルシート、単結晶シリコン研磨シートの生産能力を向上させ、中国の少数の単結晶シリコンシート製造、チップ設計製造、デバイス設計パッケージテスト、端末販売とサービス縦方向産業チェーンを一体化した規模企業となり、会社の原材料供給を保障する。
収益予測。会社はすでに技術優勢、産業チェーン優勢、取引先優勢、品質管理優勢、マーケティング管理優勢、規模化供給などの核心優勢を形成し、新基礎建設政策、炭素達峰と炭素中和などの政策の推進の下で、5 G通信、新エネルギー自動車と光伏エネルギー貯蔵などは高速成長モデルを開き、電力半導体業界の急速な発展を推進し、私達は会社がこのチャンスをしっかりと握りしめ、急速に業務を開拓すると判断した。当社の20212023年の売上高は44.0/56.5/70.0億元、帰母純利益は7.6/9.8/11.3億元、EPSは1.61/2.07/2.39元/株で、現在の株価に対応するPEは46.11/35.75/30.92倍で、会社に「増持」格付けを与えると予想しています。
リスク提示
IGBT、SiC技術の突破は予想に及ばず、生産能力の拡張は予想に及ばず、業界競争が激化している。
