\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 850 Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) )
会社は2021年の年報を発表し、利益は大幅に増加した。会社の生産能力の拡張は積極的で、技術とコストの優位性がリードし、リーダーシップが安定している。増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
2021年の利益は前年同期比203%大幅に増加した:会社は2021年の年報を発表し、年間売上高は44.68億元を実現し、前年同期比125.06%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は5.42億元で、前年同期比203.19%増加した。非営利5億1500万元を差し引き、前年同期比218.40%増加した。2021 Q 4の売上高は14.80億元で、前年同期比93.66%増加し、前月比24.95%増加した。利益は1億6700万元で、前年同期比108.15%増加し、前月比7.07%増加した。会社の業績は予想に合っている。
利益能力は基本的に安定している:2021年に会社は粗利率26.25%を実現し、前年同期比1.91ポイント低下し、純金利は12.21%上昇し、前年同期比3.28ポイント上昇した。会社はその後、技術の最適化、設備の更新などの方式を通じてさらにコストを下げることが期待され、同時に生産能力の利用率と良率のさらなる向上に伴ってコストを下げることに貢献することが期待されている。
生産能力の配置は急速に拡大して、大きい取引先を縛って共に成長します:会社はCATL、中革新航、30014、蜂の巣エネルギーなどの中国のリードするメーカーとLG、松下、テスラ、Northvolt、サムスンなどの国際的な有名な動力の電池と自動車の製造企業と安定して、長期の戦略の協力関係を創立しました。会社は宜賓、恵州及びヨーロッパドイツ、スウェーデン、ハンガリーなどの生産能力の建設進度を加速し、生産能力の拡張は取引先の急速な成長の需要に対して有効なセットを形成し、取引先と共同成長を実現するのに役立つ見込みである。
4680バッテリーは構造部品の成長の新しい空間を開くことが期待されている:4680バッテリーの容量と出力電力などの性能は2170バッテリーより優れており、重要な産業化の方向となり、構造部品の技術障壁も2170バッテリーより高い。会社の配置はリードして、4680電池構造部品の生産能力を備えて、産業の趨勢がもたらした新しい空間から利益を得ることができる。
評価
現在の株価の下で、会社の年報と業界の状況を結びつけて、私たちは会社の20222024年の予測1株当たりの収益を4.81/7.45/9.84元(元20222023年の予測は3.69/5.38元)に調整して、市場収益率の30.7/19.8/15.0倍に対応します;増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
価格競争が予想を上回った。市場シェアの下落リスク;お客様が集中するリスク;産業政策は予想に達していない。新エネルギー自動車の下流需要は予想に達していない。疫病の影響は予想を超えた。
