\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 557 Bluesword Intelligent Technology Co.Ltd(688557) )
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会社の2021年年報:営業収入は6.04億元で、前年同期比33.7%増加した。帰母純利益は0.81億元で、前年同期比3.87%減少した。
投資のポイント
新規受注は10億を突破し、新旧業界は多点突破した。
2021年に会社の営業収入は6.04億元を実現し、前年同期比33.7%増加した。新規受注は合計10億2800万元で、新エネルギー/通信設備/農牧業などの分野で重点的な突破を実現し、関連業界のトップ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) と累計受注はそれぞれ2.15/1.43億元に達した。同社の汎用設備製造業務は2021年に5.32億元の売上高を実現し、前年同期より+34.9%増加し、主な製品の倉庫保管/運搬/シャトル30024などの販売台数は2021年にいずれも数量級の突破を実現した。2021年、会社は日本市場の注文を引き続き獲得し、第三者物流海外サービスセンターで製品応用を実現し、製品力は国際的に認可された。2021年末に会社は手で9億8400万元を注文し、手で注文がいっぱいになったり、会社の成長基盤を築いたりした。
原材料の価格が上昇し、利益能力が短期的に圧迫される。
2021年、会社の帰母純利益は0.81億元で、前年同期比3.87%減少した。粗金利は34.5%で、前年同期比9.11 pct減少し、主に疫病と省エネ・排出削減の「電力制限」の影響で原材料価格が上昇し、営業コストは前年同期比55.3%増加した。純金利は13.3%で、前年同期比5.21 pct減少し、そのうち会社は2021年にソフトウェア税還付収入、科学技術革新補助/奨励など0.32億元を受け取ってその他の収益に計上した。期間中の費用の変化幅は小さく、販売費用が営業収入に占める割合は8.3%で、前年同期比0.17 pct増加し、管理/財務費用が営業収入に占める割合はそれぞれ15.5%/-0.07%で、前年同期比0.02/0.16 pct減少した。
研究開発費用の割合が向上し、ソフト・ハードウェア技術の優位性が長期的な発展基礎を築く
2021年に会社の研究開発に0.62億元を投入し、営業収入に占める割合は10.2%で、前年同期より1.4 pct増加した。会社の研究開発人員数は311人で、従業員総数の31.1%を占め、前年同期比22.9%増加し、持続的な革新の基礎を築いた。会社は引き続きソフト・ハードウェアの研究開発を推進して、ハードウェアの方面、会社は伝統的な製品の上で新技術を研究開発して、AGVの機種を最適化して、製品の付加価値と応用効率を高めて、同時に新製品の空中30024、生産ラインの物流30024などを研究開発して製品の応用シーンを広げます;ソフトウェアの方面、会社は自主的にデジタル双生システムを研究開発して、このシステムは動態のモデリング、仮想のシミュレーション、オフラインのデバッグ、3次元の監視、予測性の維持、知能の最適化を一体化した全プロセスの3次元の物流プラットフォームで、更に会社のシステムの集積能力を高めます。
業界は急速に成長しており、会社の業績は弾力性を備えている。
ここ数年来、中国の物流総費用は年々上昇し、伝統的な倉庫保管人員のコストは上昇し、同時に人員の数は低下している。中国全体の物流運行効率は先進国に比べて依然として低いレベルにあり、知能物流システムはコストを下げて効率を高めることができ、知能製造の発展傾向の需要に合致し、業界は急速に長期化している。会社はシステム集積とソフトウェア開発能力、核心物流設備の自主研究開発の面で競争優位性を備え、製品力はすでに国際市場の認可を待っているか、あるいは受益業界の急速な成長がより大きな業績弾力性を示すことが期待されている。
収益予測
同社の20222024年の収入はそれぞれ8.42億元、11.36億元、14.86億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ1.23億元、1.66億元、2.17億元で、現在の株価対応動的PEはそれぞれ20、15、12倍である。「推奨」の評価を与えます。
リスクのヒント
お客様の注文はリスクを持続できません。原材料価格の上昇リスク;新規受注が予想に及ばないリスク;コア技術者の流失リスクなど。
