\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
2021年年報概況:60 Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) 21年の営業収入は765.24億元で、前年同期+40.71%だった。帰母純利益は231.00億元で、前年同期+55.01%だった。基本1株当たり利益は1.77元で、前年同期比+52.59%だった。加重平均純資産収益率は12.07%で、前年同期比+3.64ポイントだった。2021年に10派5.40元(税込)を予定しており、配当総額が合併報告書の上場企業の普通株株主に帰属する純利益に占める比率は34.88%である。60 Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) 21年の経営業績の伸び率は業界平均より優れている。
コメント:1.2021年に会社の資本管理、利息、その他の業務の純収入の割合が上昇し、マネージャー、投資銀行、投資収益(公正価値の変動を含む)の割合が低下した。2.ブローカー業務の各指標は増加を維持し、機構ブローカー業務はリードを維持し、手数料の純収入は前年同期比+24.4%だった。3.投行業務は業界をリードし続け、手数料の純収入は前年同期比+18.51%だった。4.資本管理業務の転換効果は明らかで、手数料の純収入は前年同期+46.17%だった。5.各投資業務は安定的に発展し、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期+27.47%であった。6.信用減損額が大幅に減少し、利息純収入は前年同期比+106.30%減少した。7.海外業務は業界トップレベルを維持し、営業収入は前年同期比+13.61%だった。
投資提案:「空母級」証券会社のベンチマークを作る業界のリーダーとして、 Citic Securities Company Limited(600030) の業績安定性、抗周期能力及び各業務展開の広さと深さが持続的に業界をリードし、「十四五」期間中、資本市場改革の全面的深化と急速な推進によって釈放された政策配当を引き続き享受する。今年3月に配当金の純募金を完了した約272億元は、会社の資本力をさらに強化し、トップの地位を強固にする。20222023年のEPSはそれぞれ1.56元、1.65元、BVPSはそれぞれ16.03元、16.92元と予想され、4月1日の終値21.12元で計算すると、P/Eはそれぞれ13.54倍、12.80倍、P/Bはそれぞれ1.32倍、1.25倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
