\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 766 Crrc Corporation Limited(601766) )
業績は小幅に下落し、期間中の費用率は下がった。
1)2021年会社の営業収入は225732億元で、前年同期-0.85 pctで、そのうちQ 4の売上高は812.72億元で、前年同期-0.74 pctだった。2021年会社は帰母純利益103.03億元を実現し、前年同期-9.08 pct、そのうちQ 4帰母純利益38.42億元、前年同期-15.33 pctであった。2)2021年の会社の販売粗利益率は20.57%で、前年同期比-1.7 pctで、主に製品構造が変化し、報告期間の営業コストの増加によるものである。3)2021年の会社の四費費用率はいずれも低下し、期間費用率は15.16%で、前年同期比-0.94 pctだった。そのうち、会社の販売費用率は3.22%で、前年同期比-0.6 pctだった。研究開発費用率は5.8%で、前年同期比-0.07 pctだった。
都市軌道と都市インフラプレートが下落し、現代サービスの伸び率が速い。
製品別に見ると、2021年の会社の鉄道装備、都市軌道と都市インフラ、 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 、現代サービスはそれぞれ売上高906.85、545.56、718.21、86.70億元を実現し、それぞれ前年同期+0.22%、-6.01%、+0.14%、+17.23%、粗利率はそれぞれ23.14%、20.35%、16.60%、27.87%で、それぞれ前年同期+1.64%、+0.91%、-4.51%、+2.80%だった。1)鉄道装備業務における機関車、客車、動車グループ、貨車収入はそれぞれ229.05、106.99、410.99、159.82億元であり、鉄道装備業務収入の微増は主に機関車、客車業務収入の増加によるものである。2)都市軌道と都市インフラ事業における都市軌道車両の収入は479.00億元で、都市軌道車両の収入が低下し、プレートの収益が下落した。3 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 業務中の風力発電業務の収入は302.42億元で、通用機電業務の収入の増加は収益の微増を牽引する。4)当期の賃貸と物流業務の収入の増加から利益を得て、会社の現代サービス業務の収入の増加率は比較的に速い。
市場を開拓し、優れた配置を行い、業界のリード地位を強固にする。
1)鉄道事業では、ラリン鉄道が開通し、「復興号」の入蔵に成功し、時速600キロの高速リニアモーターカーが正式にラインオフし、「瑞雪迎春」スマート型「復興号」高速列車が北京冬季五輪にサービスを提供した。2)都市交通において、会社のデジタル化インテリジェント化に支えられた「製品+」、「システム+」モデルが進展した。3)国際業務では、海外初のPPPメキシコ地下鉄1号線プロジェクトが良好に実施された。「緑の巨人」と「瀾滄号」は中老鉄道で運営されている。会社の海外初の完成車買収合併企業として、株機フォスロ社は年内に利益を実現した。4)戦略的新興業務において、会社初の全自主屋根光起電力プロジェクト、初の産融インタラクティブ風力発電システム解決方案プロジェクトはネットワーク発電を実現する。
収益予測、「増持」格付け維持
総合的に分析すると、当社は20222024年にEPSが0.39、0.43、0.46元/株で、PEに対応するのはそれぞれ14、13、12倍で、会社は軌道交通設備のトップ企業として、世界の競争力は持続的に向上し、「増持」投資格付けを維持する見込みである。
リスクのヒント
疫病の世界的な蔓延リスク;原材料価格の変動リスク;海外市場の開拓は予想に及ばなかった。
