\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 658 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 2021年の純利益は761.7億元で、前年同期比18.65%増加した。業績の増加は主に規模、非利子、調達の貢献から来ている。このうち、利息の純収入は前年同期比6.32%増加し、手数料の純収入は前年同期比33.4%増加し、非利息収入は前年同期比50.4%増加し、営業収入は前年同期比11.4%増加した。年末の総資産は前年同期比10.9%増加し、貸付は前年同期比12.9%増加し、預金は9.6%増加した。年末不良率0.82%、調達カバー率418.61%、コア1級資本充足率9.92%。 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 業績は比較的速い成長を続け、一方で、収入側は積極的に表現し、手数料とその他の非金利は共に収入側の持続的な急速な成長を推進し、一方で、増量調達は業績に貢献しない。年報資産の品質と在庫調達の優位性は依然としてあり、手数料とその他の非金利は急速に増加し、業務は多点に開花し、会社の富管理などの戦略推進の効果が著しく、業務の向上と収入の増加で「大行」も成長できることを証明している。
評価を支えるポイント
手数料が急速に増加し続け、富管理のアップグレードの効果が明らかになった。
手数料は前年同期比33.4%増、第4四半期の単四半期は同36%増となった。手数料の各業務の増加はいずれも速く、富、投行、託管、銀行カード業務は多点に開花し、代理、投行、託管、決済、銀行カードとその他の業務はそれぞれ89%、44%、31%、16%、4%、103%増加した。その中で、代理の貢献が最も際立っており、会社は富管理システムのアップグレードを加速させ、単一製品の販売から顧客の多元資産配置への転換を実現し、代理保険、代理販売基金、代理販売資産管理計画などの代理販売収入が急速に増加し、財テク収入は51.7億元で、前年同期比23.15%増加した。手数料は6.9%を占め、前年同期比1.14ポイント上昇し、低基数にしっかりした顧客基盤と積極的な管理推進を重ね、手数料の持続的な急速な増加を牽引した。
その他の非利子持続貢献
彼の非金利は67.6%増加し、主に投資関連収入から来ており、基金投資と取引貢献から来ている。
資産の品質は安定しており、業界の最良の行列を持続している。
不良率0.82%、注目貸付比0.47%、調達カバー率419%で、業界の前列に位置し続けている。
評価
当社は20222023年のEPSを0.94/1.07元(元は0.98/1.12元)に調整し、現在の株価は20222023年の市場純率が0.72 x/0.63 xに対応し、増持格付けを維持している。評価が直面する主なリスク
経済の下行は資産品質の悪化が予想を超え、監督管理が予想を超えた。
