\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 475 Wuxi Huaguang Environment & Energy Group Co.Ltd(600475) )
環境保護+エネルギー分野を深く耕し、炭素中和と安定した発展に向けている。 Wuxi Huaguang Environment & Energy Group Co.Ltd(600475) は1958年に設立され、前身は無錫ボイラー工場で、2003年に上海市のマザーボードで初めて公開上場し、2017年に重大な再編を完了した。会社は環境保護+エネルギー分野に焦点を当て、主な業務は環境保護設備、地方熱電運営サービス、市政環境保護工事及びサービス、省エネ高効率発電設備、発電所工事及びサービスと環境保護運営サービスの6項目を含む。2021年、会社の各業務は全面的に回復し、収入と業績は大きな成長を実現した。2021年前の第3四半期、会社の営業収入は51.89億元で、前年同期比20.12%増加し、帰母純利益は5.08億元で、前年同期比20.14%増加した。
環境保護総合サービス業務の発展は良好で、会社の総合サービス能力の優位性が際立っている。2021年5月、国家発展改革委員会、住建部は「第14次5カ年計画」を発表し、都市生活ごみの資源化率、ごみの分類運搬及びごみ焼却処理に対して目標要求を提出し、廃棄処理産業の発展を推進した。また、国家の「十四五」計画によると、「十四五」期間中、都市汚泥の無害化処理率は90%以上に達しなければならない。政策の触媒の下で、固廃処理市場の需要は持続的に釈放された。会社は比較的に強い固廃産業チェーンの協同発展と処置能力を備え、生活ごみ、コック廃棄物、汚泥、藻泥に対して総合的な協同処置を行うことができる。同時に、会社はすでにごみ焼却発電の全産業チェーンプラットフォームを構築し、生活ごみ発電プロジェクトに投資、建設、運営する能力を備えている。汚泥処理分野では、会社の技術実力と処理規模は業界の前列にある。全体的に言えば、会社は廃棄処分分野で総合競争力が強く、未来の環境保護総合サービス業務の発展は安定した態勢を維持することが期待されている。
エネルギー装備とサービス業務は「二重炭素」政策の推進から利益を得て、会社は安定器を発展させた。「二重炭素」政策の目標の下で、電力業界のグリーン低炭素の転換傾向は明らかで、会社の省エネ高効率発電設備の設計製造、発電所工事とサービス市場の需要は持続的に増加している。同時に、発電所業界のシステム集積化の転換、会社は設計、建設、運行とメンテナンスの一体化能力を備え、市場競争の優位性が強い。また、工業分野の省エネ・効率向上は極めて重要であり、余熱資源の利用は重要な手がかりとなり、鉄鋼、冶金、化学工業、セメント、石化などの業界の余熱資源は豊富であるが、既存設備の余熱資源の利用率は低く、ボイラーの省エネ改造の進度は加速する。「二重炭素」政策を推進し、工業省エネ市場の需要を加速させ、会社の省エネ環境保護ボイラー設備業務をよくする。同時に、会社は積極的に知恵化運営を発展させ、熱電業務の効率を高め、精細化管理制御とコスト削減と効率向上の成果が著しい。
買収中に国連株式を設立し、新エネルギーの発展を積極的に配置する。2021年12月、会社は現金を支払う方式で国連実業に保有する中設国連58.25%の株式を購入し、株式買収価格は3.01億元である。中設国連は主に太陽光発電プロジェクトの投資と運営に従事し、太陽光発電の投資と運営分野で比較的に十分なプロジェクト経験と技術蓄積を備えており、現在の「二重炭素」目標政策の推進背景の下で、太陽光発電設備の規模は持続的に増加する見込みであり、 Wuxi Huaguang Environment & Energy Group Co.Ltd(600475) 中設国連をキャリヤーとして、太陽光発電所EPCと運営業務を大いに発展させ、会社に新たな業績増量をもたらす見込みである。
投資提案:会社は環境保護+エネルギー分野を深く耕し、豊富な経験と技術優位性を蓄積し、各業務が協同して発展し、一体化した総合サービスシステムを形成した。現在、会社は積極的に業務の延長と転換を完成し、二重炭素の背景の下で、環境保護とエネルギー分野の政策の利益は絶えず釈放され、会社は「十四五」期間中に発展の見通しが良いと予想されている。20212023年の会社の営業収入はそれぞれ95.38、115.25、140.82億元で、それぞれ前年同期比24.81%、20.84%、22.19%増加し、帰母純利益はそれぞれ7.66、9.41、11.16億元で、それぞれ前年同期比26.91%、22.83%、18.69%増加すると予想されている。対応EPSはそれぞれ1.05,1.29,1.54,PEはそれぞれ9.40,7.65,6.45倍であった。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスク提示:プロジェクトの推進が予想に及ばない;市場競争が激化する。研究報告書で使用される公開資料には、情報の遅延や更新が遅れるリスクがある可能性があります。
