\u3000\u Guangzhou Improve Medical Instruments Co.Ltd(300030) Cofco Biotechnology Co.Ltd(000930) 0009)
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3月31日、同社は2021年の年度報告書を発表し、2021年の営業収入は21.69億元で、前年同期比27.47%増加し、帰母純利益は2.07億元で、前年同期比42.44%減少し、非後帰母純利益は1.58億元で、前年同期比50.88%減少した。
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主な業務収入は持続的に高成長し、子会社の商誉減損は利益に影響する。
親会社30009主な製品は人の成長ホルモン、人のインターフェロンですα2 bなどの生物製品は、2021年の営業収入が12.56億元で、前年同期比43.88%増加し、純利益が3.75億元で、前年同期比10.55%増加した。このうち、成長ホルモン単品の販売収入は初めて10億元を突破した。また、子会社の化学薬品(安科恒益)、漢方薬(余良卿)などのプレート製品の販売収入はいずれも安定した成長傾向を示している。「主業に焦点を当て、活力を奮い立たせる」という経営方針が効果を示した。会社の純利益は予想に達しず、主に子会社の蘇豪逸明、中独米連合の商誉減損額に対して約3.23億元を準備し、両社の将来の経営状況と利益能力には不確実性がある。
会社の成長ホルモンの2種類の粉針はすべて順調に広東集採を落札しました
2022年3月に広東連盟が採集して着地し、成長ホルモン粉針剤型は4つの企業の中から選ばれ、そのうち、連合セル、金試合薬業が選ばれ、中山未名と会社が選ばれた。これまで披露された最高有効オファーに比べて、粉針の平均下落幅は51.32%に達し、会社の2つの粉針規格の値下げ幅はいずれも18.75%で、値下げ幅は小さい。会社は量の交換価格の基礎の上で製品の価格の引き下げを行って、未来積極的に製品のブランドの影響力とサービスのレベルを高めて、それによって製品の浸透率と販売量を高めて、価格の下落による販売の影響を下げます。水針製品は中選企業がなく、製品の販売は影響を受けないと予想されている。
生産ラインプロジェクトの着地は供給能力を強化し、抗腫瘍製品は業績の新たな成長点になる見込みである。
2021年、会社の成長ホルモンの増加は2つの適応症を承認された:1)特発性小柄(ISS);2)テナー症候群。その中で、会社の成長ホルモンは中国で初めてISS適応症を承認された製品であり、会社も現在中国の成長ホルモン承認適応症が最も多い企業である。水針は新たに2つの規格を承認され、臨床と市場の需要をよりよく満たすことができる。同社北区の年間2000万本の注射用人生長ホルモンの新規生産ラインも2022年3月に承認され、既存の生産能力のボトルネック問題を効果的に解決し、人生長ホルモンの供給能力を高める。また、抗腫瘍分野では、同社初の抗体薬物注射用組換えヒトHER 2モノクローナル抗体の上場許可申請がNMPAで受理され、中国で2番目の曲妥珠モノクローナル生物類似薬が上場品種を申告し、2番目のモノクローナル薬物もすでに生産を申告する準備ができており、製品が次第に豊富になり、同社の将来の新たな業績成長点になる見込みだ。
利益予測と投資格付け:私たちは疫病が収入に与える影響が持続すると予想し、それに応じて今後3年間の予測を調整し、会社の20222024年の営業収入はそれぞれ26.96/33.37/40.91億元(2022年前値は31.00億元)、帰母純利益はそれぞれ6.68/8.66/11.02億元(2022年前値は6.71億元)と予想している。「増持」評価を維持します。
リスク提示:医薬業界の政策変化、製品の値下げリスク、新薬の研究開発が予想に達しないなど
