\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 106 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) )
3月26日、 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) は2021年の年報を発表し、同社は2021年に17.41億元の売上高を実現し、前年同期比40.05%増加した。帰母純利益は1億6700万元に達し、前年同期比15.34%減少した。21 Q 4に対応し、同社の売上高は5.07億元で、前年同期比47.57%増加し、前月比11.53%増加した。帰母純利益は0.41億元に達し、前年同期比24.15%減少し、前月比7.15%増加した。
販売規模が拡大し、全線で事業を拡大しています。 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) 製品は大口ガス、特殊ガスと天然ガスの三大種類の百種類余りのガスをカバーし、すでに品種が豊富で、配置が合理的で、信頼できるガス供給とサービスネットワークを構築した。2021年に8社のガス会社を買収し、1億8500万元の収益に貢献し、収益は大幅に増加した。2021年、大口ガスの売上高は6.99億元に達し、前年同期比44.97%増加し、特殊ガスの売上高は6.59億元に達し、前年同期比46.9%増加し、天然ガスの売上高は2.33億元に達し、前年同期比65%増加した。粗利率は、大口ガスの粗利率が27.21%に達し、前年同期比10.91 pct減少し、特殊ガスの粗利率は35.46%で、前年同期比2.72 pct減少し、天然ガスの粗利率は10.73%で、前年同期比7.82 pct減少した。粗利率の下落原因は、大口商品の値上げ圧力が持続的に伝導し、運営コストが増加したことにある。
市場開拓に力を入れ、募集プロジェクトの段階的な進展を強化する。会社は販売チームを拡大して、市場シェアは絶えず増加して、製品は大きい取引先のサプライチェーンに切り込んで、収益は更に革新的に高いです。会社の超純アンモニア、高純酸化亜窒素などの製品は正式にSKハイニックス半導体、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) を供給して、そして騰暉光伏、30093と華晟光伏と現場ガス製造契約を締結して、嘉水素実業、奇瑞万達、 Petrochina Company Limited(601857) China Petroleum & Chemical Corporation(600028) などの会社と水素化ステーション水素化あるいは自動車内部こじ開けステーション供給契約を締結して、現在累計14軒の水素化ステーションあるいは自動車内部こじ開けステーションにサービスしている。会社はそれぞれ2021年11月と2022年2月に北方集積と芯広東と供給契約を締結し、電子大口ガスを供給し、会社の広い電子大口ガスの新しい業務分野を開くことができる。2021年の募集プロジェクトは段階的な進展を遂げ、生産能力は間もなく大幅に増加し、超大規模集積回路用水素ガスプロジェクトは検収を完了し、正式に生産を開始する。年間392.2万本の工業ガスを充填するプロジェクトが試作されている。年間125万本の工業ガスを充填するプロジェクトは検収を完了し、正式に生産を開始した。年間1680トンの正珪酸エチルプロジェクトが試作に成功し、竣工検収中である。
研究開発の投入を引き続き増やし、技術がリードして国産の代替を促進する。会社は研究開発を重視し、技術のリードを持続的に維持し、2021年に研究開発費用を0.7億元投入し、前年同期比50.48%増加した。会社の電子級一フッ素メタン、電子級六フッ素ブタジエンと電子級八フッ素環ブタンプロジェクトは江蘇省の新製品の新技術鑑定を通過し、製品技術はいずれも国際先進レベルにある。電子級臭化水素、電子級オクタフルオロシクロブタン製品はいずれも重点的に応用を普及させる新技術新製品カタログとされている。同社は集積回路用電子級オルトケイ酸エチルの試作に成功し、業界の「首詰まり」の難題を解決する上で堅固な一歩を踏み出したことを示しており、2021年の年報によると、間もなく市場に大規模な生産を行い、集積回路電子材料の国産代替を促進している。
投資提案:私たちは22/23/24年の会社の帰母純利益が2.88/4.08/5.46億元に達する見込みで、22/23/24年のPEが39/28/21倍に対応する。会社は市場の開拓に力を入れ、電子大口ガスプロジェクトに重大な突破と研究開発の投入を強化し、未来は期限付きで、「推薦」の格付けを維持することができる。
リスクヒント:原材料価格の変動;市場競争が激化する。主要製品の価格が下落した。
