\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 985 Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
事件:2022年4月1日、同社は2022年第1四半期の業績予想増加公告を発表し、同社の2022年第1四半期の上場企業の株主に帰属する純利益は160950万元前後と予想され、前年同期比41579万元前後増加し、前年同期比34.83%前後増加した。
量価の上昇は会社の22 Q 1の業績の増加を牽引した。公告によると、2022年第1四半期の会社の利益増加の主な原因:1つは報告期間内に中国の石炭市場の需要が旺盛で、会社の商品石炭の販売価格が同期より上昇したことである。Windデータによると、22 Q 1淮北焦精炭の平均価格は2200元/トンで、21 Q 1より750元/トン上昇し、上昇幅は52%だった。第二に、会社の商品石炭の販売量は同期より小幅に上昇した。公告によると、同社傘下の信湖炭鉱は2021年9月に正式に生産を開始し、2022年に生産量の増加に貢献する。
石炭価格は高位を維持し、会社の業績の釈放を牽引する見込みだ。2022年以来、国外の疫病の回復と海外の地政学の影響を受けて、海外のコークス価格は上昇し続け、価格の優位性が弱まり、輸入石炭の補充を失い、中国のコークス市場の供給は引き続き緊迫している。動力石炭については、長協価格の中枢が以前の535元/トンから675元/トンに上昇し、26%増加し、会社の動力石炭の価格上昇を牽引する見通しだ。
石炭、化学拡産空間が十分である。石炭については、2022年2月19日の公告によると、同社傘下の子会社の成達鉱業は「国家発展改革委員会内モンゴル納林河鉱区陶忽図炭鉱プロジェクトの承認に関する承認」を受け、800万トン/年の鉱井を建設する予定で、同社の権益生産能力が419万トン/年(同社が成達鉱業の51%の株式を保有する)増加する見込みであることを意味している。化学工業において、会社のコークス炉ガス総合利用メタノール製造プロジェクト(50万トン/年)は2022年6月に完成し、生産を開始し、同時にメタノール総合利用プロジェクトの建設(60万トン/年エタノール)の推進を加速させ、化学工業業務の生産能力の拡張空間が大きい。
配当率は投資価値を備えている。会社は20222024年の株主収益計画で、会社が毎年現金で利益を分配し、その年に実現した合併報告書が親会社の所有者の純利益の30%を下回っていないことを示した。会社が20192021年に実際に実行した現金配当の割合はそれぞれ35.93%、42.85%、36.33%で、いずれも30%を上回った。2021年の会社の配当率は4.3%(2022年4月1日の株価計算に基づく)で、2022年の70.02億元の帰母純利益を予測し、それぞれ30%と36%(2021年の配当割合)の現金配当割合で計算し、会社の配当率はそれぞれ5.21%と6.26%である。
投資提案:業績予告と現在の石炭価格情勢に基づき、利益予測を引き上げ、20222024年の会社の帰母純利益は70.02億元、75.67億元、81.56億元、EPS対応はそれぞれ2.82/3.05/3.292022年4月1日の株価に対応するPEはそれぞれ6倍、5倍、5倍で、会社は現在のプレートが希少な成長性を備えており、より高い評価を得ることが期待されている。推奨評価を維持します。
リスク提示:石炭価格は予想を超えて下落し、新生産能力の利益は予想に及ばず、新承認生産能力の建設の進度は予想より遅い。
