\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 166 Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) )
事件:会社は2022 Q 1の業績予告と2021年の年度業績速報を発表した:22 Q 1は上場会社の株主に帰属する純利益0.33-0.39億元を実現し、前年同期比53.25%-81.11%増加すると予想されている。2021年の年間営業収入は10億5300万元で、前年同期比34.4%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は1億18000万元で、前年同期比37.74%増加し、純金利は11.21%だった。
天然甘味料事業の売上高は大幅に増加し、利益レベルは持続的に向上している。
2021年、同社は植物抽出業務が9.7億元の売上高を実現すると予想し、前年同期比55.64%増加し、総売上高92.08%を占めた。そのうち、天然甘味料業務は中国外の「減糖、無糖」ブームから利益を得ており、業績は急速に増加し、2021年には6.33億元の売上高を実現すると予想され、同54.86%増加し、総売上高60.15%を占め、同社の業績成長の主な駆動力となっている。22 Q 1、会社は天然甘味料、茶葉抽出物などの大単品の市場開拓を引き続き強化するため、同時に技術改造を通じてコスト管理能力を持続的に強化し、上場会社の株主の純利益0.33-0.39億元を実現し、前年同期比53.25%-81.11%増加し、売上高の増加速度をはるかに超え、利益能力が急速に向上した。当社の天然甘味料業務はすでにコカ・コーラ、ペプシなど多くの国際的に有名な顧客と協力関係を確立していると同時に、2018年にアメリカ最大の香料香料会社フィンミ意と累計目標収入4億ドルの独占販売契約を締結し、戦略的に大顧客を縛っていると考えています。また、非公開発行プロジェクトを計画しており、甘葉菊抽出物の年間生産量は4000トン増加し、生産能力は持続的に拡張し、その後、規模効果が現れ、利益能力は着実に向上する見込みだ。
米下院は連邦医用大麻合法化法案を2度も可決し、CBD抽出物の需要が加速する見込み
政策面では、4月1日に米下院が220票対204票で連邦医用大麻合法化法案(MORE Act)を2度目に可決した。また、上院連邦合法化法案「大麻管理と機会法案」(CAOA)は4月に提出される予定で、連邦レベルの医用大麻の合法化が加速している。これに先立ち、3月24日、上院は議論を経ずに、全議員が「大麻ジフェノールと大麻研究拡張法案」を全会一致で可決し、医用大麻研究者の申請プロセスを簡素化し、米国食品医薬品監督管理局(FDA)が医用大麻誘導薬の開発を奨励したことは、米国の医用大麻薬用価値に対するさらなる肯定を示している。同社は2019年に工業大麻を正式に配置し、2021 Q 3までに累計8000万ドルを投資して米国で「工業大麻抽出及び応用工事建設プロジェクト」を建設した。このプロジェクトは2022年6月30日までに正式な量産を達成する予定で、現在世界最大の工業大麻抽出工場として、インディアナ州政府にモデルプロジェクトとされ、年間5000トンの原料処理を予定し、プロジェクトの粗利率は50%に達する。同時に、世界の工業大麻の主流企業と「受託加工意向協定」を締結し、その後、より多くの注文意向が予想されている。われわれは、米国の工業大麻法規政策が持続的に好転するにつれて、未来の会社は植物抽出分野で構築したルート、顧客、ブランドの優位性を多重化し、CBD国際市場を急速に開き、業界の急速な成長配当を享受することが期待されていると考えている。
利益予測と投資提案:当社の21-23年の売上高は10.53/17.45/22.75億元で、前年同期比34.41%/65.69%/30.38%増加し、純利益は1.18/2.00/3.00億元で、前年同期比37.02%/69.61%/50.5%増加すると予想されている。全米最大の工業大麻抽出工場を設立し、CBD応用政策の配当を十分に享受し、「購入」格付けを維持する見込みだ。
リスク提示:業績予報/速報は初歩的な計算データにすぎず、具体的な財務データは会社が開示した季報/年報を基準とする。マクロ経済リスク、技術リスク、為替レート変動リスク、疫情リスク;政策リスク;工業大麻と中間型大麻、娯楽大麻と麻薬は厳格に区別され、娯楽大麻などの合法化に断固反対している。中国は現在、工業大麻の医用と食品添加を承認していない。
