\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 269 Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) )
事件:同社は2021年の年度報告書を発表し、2021年の営業収入は15.89億元で、前年同期比51.1%増加し、帰母純利益は1.63億元で、前年同期比54.34%増加した。このうち第4四半期の営業収入は3.66億元で、前年同期比22.6%増加し、帰母純利益は0.36億元で、前年同期比23.2%増加した。
年間業績が現金化され、収益利益が急速に増加した。2021年、会社の営業収入、帰母純利益は前年同期比51.1%/54.3%増加し、収入は急速に増加した。このうち、同社の第4四半期の売上高は3億6600万元で、前年同期比22.6%増加し、前月比28.3%減少した。帰母純利益は0.36億元で、前年同期比23.2%増加し、前月比16.2%減少した。第4四半期に会社の工場の所在地である西安で疫病が拡散したため、一部の出荷が延期され、製品全体の販売構造の変化は四半期間の収入と利益の変動にも大きな影響を及ぼした。
均一触媒の収入は多相を超え、医薬、新材料、基礎化学工業は急速に成長した。2021年、会社の平均触媒業務の売上高は前年同期比145.2%増加し、全体の収入の増加に大きな貢献をした。医薬分野、化学工業新材料分野の収入は前年同期比44.35%/88.7%増加し、会社が重点的に配置した基礎化学工業分野の市場応用普及の進度は加速し、製品性能は徐々に顧客の認可を得ており、収入は前年同期比213.8%増加した。会社のここ数年の販売、加工業務の粗利率のレベルはほぼ横ばいで、2021年の粗利率はそれぞれ13%/49%で、売上高の前年同期比の増加率はそれぞれ59.0%/2.0%で、販売業務の収入の急速な増加は会社の新しい取引先、新製品の急速な浸透と関係がある。
水俣条約を実施するため、多くの企業が無水銀化塩化ビニル触媒を試みている。中国は2021年12月に「水銀に関する水俣条約」秘書処に第1回(完全版)国家報告書を提出し、条約関連時間ノードの要求を完了した。 Kaili Catalyst & New Materials Co.Ltd(688269) 募集説明書の試算によると、中国PVC市場は将来、水銀フリー触媒に対する需要が万トンを超える見込みで、水銀フリー触媒中の貴金属金の価値は40億元を超える見込みだ。触媒中の貴金属コストの割合が90%であると仮定し、既存の販売業務(貴金属の収入とコスト計上)の13.2%の粗金利で計算すると、PVC無水銀触媒の総市場は50億元を超える見込みである。
研究プロジェクトが豊富で、応用見通しが広い。会社はプロジェクトを研究して全部で21個で、その中に水素燃料電池の中でプロトン交換膜触媒、水素貯蔵システム触媒などの最前線の分野が少なくなくて、しかも基礎化学工業の分野もPDH、石炭製エチレングリコール、PVCなどの市場空間の大きいプロジェクトがあって、年報期間内にすでに急速な発展を得て、相信は未来会社の基礎化学工業の分野のために高速な成長を維持するためにプロジェクトの支持を提供します。
利益予測と評価:20222024年に会社は純利益2.42/3.38/4.30億元を実現し、EPS 2に対応すると予想している。59/3.62/4.61元/株で、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:貴金属資源の不足と価格変動リスク;技術研究開発の反復リスク;疫病による操業停止のリスク
