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Yutong Bus Co.Ltd(600066) 2021年の年度報告書を発表:2021年、会社は営業収入232.33億元を実現し、前年同期+7.04%だった。上場企業の株主に帰属する純利益は6.14億元で、前年同期比+18.95%だった。非上場企業の株主に帰属する純利益は3.00億元で、前年同期+646.09%だった。
投資のポイント：
降本戦略は効果的で、粗利率は著しく上昇した。2021年Q 4、会社の営業収入は75.71億元を実現し、前年同期比-6.42%、前月比+29.26%であった。帰母純利益は3.52億元で、前年同期比-2.04%、環比+200.85%だった。粗利率は21.17%で、前年同期比+6.76 pct、環比+0.33 pctで、主な系会社は本戦略を下げて効果があり、コストコントロール能力が強化された。
海外市場は引き続き拡大している。同社は中国製輸出の「宇通モデル」を独創し、製品はすでに世界30以上の国と地域に大量に販売されている。2021年末現在、会社は累計8万台を超え、アメリカ、アフリカ、アジア太平洋、独連体、中東、ヨーロッパなどの6つの地域をカバーする輸出配置を形成している。2021年、55台の宇通E 12純電動バスがデンマークに輸出され、10台の宇通BRT純電動バスがメキシコシティに輸出され、9台の宇通E 10純電動バスがポーランドで初めて運営された。また、宇通とカザフスタンが協力して建設した年間生産能力1000台のCKD工場は2021年6月に着工し、カザフスタンと独連体市場全体をさらに拡大した。現在、会社はすでに海外のUシリーズ製品の計画配置とヨーロッパの12メートルの純電道路の新製品の開発と上場を完成し、その後2022年の海外市場の純電バスの全シリーズ製品の普及に伴い、会社の業績は持続的に増加する見込みである。
製品の最適化とアップグレード、発力スマート電動。会社はスマート電動の発展傾向に追随し、自動運転とスマートネットワーク接続の肝心な技術、燃料電池技術と「三電」技術などを深く配置し、多くの製品の開発とアップグレードを完成し、スマート電動製品に力を入れ続けている。2021年、会社は10-18メートルの宇威全シリーズの純電バス製品の配置と12メートルの新エネルギー道路製品の発売を完成し、コミュニティ向けのE 6 S微循環バスを発売した。また、L 4級自動運転バスの小宇2.0は青島で市民試乗活動を展開しており、今後は雄安などでモデル運行を行い、応用シーンを拡大する。
利益予測と投資格付けはバスの移動需要の下落と原材料価格の上昇の要素の影響を受け、会社の利益予測を下げた。しかし、中国のバスのリーダーとして、会社は積極的に海外市場を開拓し、知能電動の新しい業務を配置し、中国市場の構造が最適化される見込みで、私たちは会社の未来の発展を期待しています。同社は20222024年に主な業務収入271305、331億元を実現し、前年同期比17%、13%、8%増加する見通しだ。帰母純利益は9.32、13.25、15.97億元で、前年同期比52%、42%、21%増加した。対応EPSは0.41、0.59、0.71元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ20、14、12で、推定値は合理的で、「購入」の格付けを維持している。
リスクは中国の疫病の好転が予想に及ばないことを示している。海外輸出業務は予想に及ばない。為替レート変動のリスク;インテリジェント電動新業務の発展は予想に及ばない。上流原材料の価格は上昇し続けている。
