\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 93 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) )
会社コメント
4月1日、会社は2021年年報、100万トンプロジェクトの生産達成、委託建設などの公告を発表し、核心内容と分析は以下の通りである。
業績は急速に増加し、非純利益は62倍に増加した。2021年の会社の売上高は8億3300万元で、前年同期比129.4%増加した。帰母純利益は8億9500万元で、前年同期比141.4%増加した。非帰母純利益は2億9000万元で、前年同期比6232.5%増加した。カリ肥料の生産量は33.2万トン、販売量は35.0万トンである。業績の伸びは主に製品価格の大幅な上昇によるものだ。百川盈孚のデータによると、2021年末の東南アジアのCFR市場価格は600ドル/トンで、年初より370ドル/トン上昇した。
100万トンのプロジェクトが生産に達し、2022年の業績の礎を築いた。2022年3月27日現在、1日当たりの生産量は3261トンに達し、過去最高を記録し、6日連続で1日当たりの生産量は3000トンを超え、年間100万トンの1日当たりの生産量の要求を超えた。会社の生産能力は2021年の25万トンから現在の100万トンに増加し、生産能力の躍進を実現し、2022年の業績の礎を固めた。
新プロジェクトの建設をスタートさせ、300万トンの生産能力目標への歩みを加速させる。「委託建設」方式を通じて、後続200万トンの拡張プロジェクトの基礎工事建設をスタートさせ、ラオスの干ばつシーズンの最適な施工期間を逃さないようにし、迅速な連続拡張を保証し、会社の短期的な300万トン以上の戦略目標を実現する。
現金買収の予案を準備し、再編の失敗リスクに対応し、資源買収合併の完了を確保する。2021年に農業カリウム資源の買収合併再編を開始し、塩化カリウムの埋蔵量は1.52億トンから8.29億トンに増加する。2022年1月の再編案は審査に合格しなかった。核心競争力を強化するため、会社は100万トンのプロジェクトが産後に達し、再編を引き続き推進することを決定した。株式の発行などを通じた再編案がうまくいかなければ、会社は現金買収を通じて引き続き推進する。
量価が一斉に上昇し、2022年の会社の業績の増加が可能になった。2022年、世界のカリウム肥料の供給不足はさらに増大した。ベラルーシとロシアのカリウム肥料の輸出量はそれぞれ世界総量の21%と19%を占め、ベラルーシが制裁を受けた問題はまだ解決策を見つけていない。ロシアは化学肥料の輸出を一時的に中止すると発表した。世界の40%近くのカリウム肥料の輸出が制限され、カリウム肥料の供給が需要に追いつかない局面が激化し、2022年には価格が上昇し続けるだろう。同時に、会社の生産能力は急速に向上し、2022年の会社の業績は高い成長を維持する見込みだ。
投資アドバイス
4月1日の終値に基づき、20222023/2024年のEPSはそれぞれ2.79/3.38/4.18元で、対応PEはそれぞれ12.34/10.19/8.23倍と予想されています。業界の景気の上昇と会社の生産量の向上を結びつけて、私たちは会社の発展をよく見ています。「強い推奨」の評価を維持します。
リスクのヒント
海外での疫病の繰り返し、為替レートの変動、地政学的変化など。
