\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 050 Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
投資のポイント
事件:会社は2021年に営業総収入4.33億元を実現し、前年同期比58.61%増加した。帰母純利益は1.71億元で、前年同期比77.45%増加した。非帰母純利益は1億5000万元で、前年同期比66.91%増加した。単Q 4四半期の売上高は1.08億元で、前年同期比18.18%増加し、帰母純利益は0.31億元で、前年同期比11.23%増加した。
人工結晶体と角膜プラスチック鏡業務は高成長の勢いを維持している:2021年、人工結晶体の収入は3.05億元で、前年同期比36.37%増加した。角膜プラスチック鏡の収入は1.07億元で、前年同期比159.54%増加した。その他の手術製品の収入は1384万元で、前年同期比90.69%増加した。その他の視光製品の収入は565万元で、前年同期比621.24%増加した。人工結晶体は70.13万枚を販売し、前年同期比40.27%増加した。角膜プラスチックレンズ(試着錠を含む)の販売台数は20万錠を超え、前年同期比110.64%増加した。
研究開発の投入を重視し、研究開発製品の推進は順調である:2021年の会社の研究開発の投入総額は663204万元に達し、前年同期比66.13%増加した(そのうち研究開発費用は0.52億元で、前年同期比73.10%増加した)。単品式疎水性非球面人工結晶体AW-UV及び折り畳み式人工結晶体の複数の新型番が発売され、多機能硬性コンタクトレンズケア液は2022年2月に3種類の「医療機器登録証」を取得して発売された。非球面回折型多焦点人工結晶体は製品登録段階に入り、結晶眼人工結晶体、眼用ヒアルロン酸ナトリウムゲルなどの製品が着実に臨床試験を推進しており、非球面三焦点散乱光矯正人工結晶体が新たに臨床試験段階に入った。
同社は2022 Q 1の業績予告を発表し、人工結晶体と角膜プラスチックレンズの業務は依然として明るい目を示している:22 Q 1、中国のCOVID-19疫病の影響を受けて、白内障と近視患者の受診量が減少し、会社の業績は疫病の影響の下で依然として比較的速い成長を維持し、主に会社の核心製品「プノミン」などのシリーズの人工結晶体と「プノ瞳」角膜プラスチックレンズの販売量が持続的に比較的速い成長を維持していることに由来している。同社の22 Q 1業績予告によると、22 Q 1の売上高は1億2700万元から1億3600万元で、前年同期比50.46%増の61.12%となった。22 Q 1の帰母純利益は5500万元から6200万元で、前年同期比52.75%増の72.19%と予想されている。
利益予測と投資格付け:会社が眼科器械のトップの一つであり、核心製品の市場競争力が強いことを考慮して、当社は20222023年の帰母純利益を2.12/2.85億元から2.48/3.40億元に引き上げ、2024年の帰母純利益は4.65億元と予想し、20222024年のPEはそれぞれ73/53/39倍に対応し、「購入」格付けを維持する。
リスク提示:市場競争の激化リスク、COVID-19疫病及びその他の不可抗力リスクなど。
