\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 346 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) )
業績がさらに革新的で、従業員の持株と下流の延長は発展の自信を示し、「購入」の格付けを維持している。
4月6日、同社は2021年の年度報告書を発表し、2021年の売上高は197.70億元で、前年同期比+29.92%で、帰母純利益は155.31億元で、前年同期+15.37%で、過去最高を記録した。現在の原油価格と下流需要状況を結びつけて、20222023年を引き下げ、2024年の利益予測を新たに追加し、20222024年の帰母純利益は130.04(-59.98)、196.98(-52.37)、247.36億元、EPSはそれぞれ1.85(-0.85)、2.80(-0.74)、3.51元/株と予想され、現在の株価は20222024年のPEに対して11.4、7.5、6.0倍である。会社は3月に大規模な従業員持株計画を発表し、従業員の利益と会社の利益を深く結びつけ、同時に下流で新しい材料プロジェクトを配置し続け、「購入」の格付けを維持した。
エネルギー消費の二重制御と下流需要の減速などの影響を受けて、Q 4単四半期の純利益は前月比で下落した。
Q 4単四半期の会社の売上高は464.82億元で、前月比はほぼ横ばいだった。帰母純利益は28.19億元、環比-30.74%を実現した。非帰母純利益25.06億元、環比-33.16%を実現した。Q 4精製、PTA、新材料製品の価格はそれぞれ環比+37%、11%、4%である。しかし、新材料製品のほか、精製とPTA製品の販売台数はいずれも下落し、特に精製製品は175.2トン下落し、価格の上昇量が減少し、売上高はほぼ横ばいになった。しかし、Q 4の営業コスト/営業収入は85.74%で、Q 3より2.54 pcts増加し、Q 4石炭、原油価格の上昇が続いてコストの上昇が顕著で、Q 4の粗利率と純金利は下落傾向を示し、利益能力に影響を受けている。2021年通年、会社の石炭と原油の価格はそれぞれ前年同期+67.51%、50.62%で、会社はエネルギー消費の二重制御、コストの上昇の情況の下で、業績は新高を記録して、卓越したリスクと経営能力を示しています。一方、2021年現在、会社の資産負債率は72.75%に低下し、3年連続で減少し、経営活動のキャッシュフローは186.70億元で、優秀なレベルを維持している。
会社は精製のリーダーとして下流に伸びる実力を備えており、化学工業の新材料プレートの成長性は十分である。
1月26日、同社は160万トンの高性能樹脂及び新材料プロジェクトの建設に投資する公告と260万トンの高性能ポリエステルプロジェクトの公告を発表し、再び下流の新材料分野で配置を展開した。3月3日、会社は大規模な従業員の持株計画を発表し、会社の将来の発展に対する強い自信と決意を明らかにした。私たちは会社が大製錬化によって下流に持続的に伸びていることを見て、会社は依然として長い発展動力と成長運動エネルギーを備えています。
リスク提示:原油価格の大幅な上昇が続いており、生産能力の投入が予想に及ばず、下流の需要が減速しているなど。
